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玻璃期货早报总结

核心内容

2022年1月21日的玻璃期货早报分析了当前玻璃市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，综合判断短期内玻璃期货将呈现震荡偏多运行的趋势。

主要观点

• 基本面：玻璃生产利润持稳，短期产能产量仍维持高位。传统春节淡季临近，实际刚需转弱，但市场对节后需求回暖存在较强预期，下游备货性需求尚可。
• 基差：FG2205收盘价为2126元/吨，现货价为1922元/吨，基差为-204元，期货升水现货，偏空。
• 库存：截止1月20日当周，全国浮法玻璃生产线企业总库存为177.90万吨，环比下降7.10%，回落至5年均值附近，偏多。
• 盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
• 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空。

关键信息

一、玻璃期货行情

二、近期利多利空分析

利多因素：

1. 玻璃生产利润在大幅侵蚀后有所回升，生产成本持续下行。
2. 虽然下游需求逐步减弱，但市场对节后需求回暖存在较强预期，下游备货性需求尚可。

利空因素：

1. 春节临近，实际需求明显转弱，终端房地产处于赶工末期，下游进货谨慎。
2. 玻璃生产原料纯碱价格大幅下跌，燃料端动力煤价格仍处于历史高位，成本端支撑持续坍塌。
3. 下游走货速度放缓，节前库存预计维持累积趋势。

三、成本端分析

• 纯碱价格：持续回落，对玻璃成本形成下行压力。
• 动力煤价格：市场价有所上行，但仍处于历史同期较高位置，对成本端支撑有限。
• 整体成本：玻璃生产成本仍高于5年均值，维持高位。

四、玻璃基本面分析

（一）供给

• 全国浮法玻璃在产生产线264条，与前一周持平，开工率仍处于历史高位。
• 在产日熔量为17.52万吨，环比增加400吨/日，维持近年来历史高位。

（二）需求

• 表观消费量：2021年11月全国浮法玻璃表观消费量为462.93万吨，同比增加11%。
• 房屋销售情况：商品房销售面积和销售额当月同比数据未明确，但整体市场预期偏乐观。
• 房屋新开工和竣工面积：数据未明确，但显示市场对房地产需求有所担忧。

（三）库存

• 截止1月20日当周，全国浮法玻璃生产线企业总库存为177.90万吨，环比下降7.10%，回落至5年均值附近。

结论

玻璃FG2205短期预计震荡偏多运行，建议日内在2120-2200元/吨区间进行偏多操作。整体市场在春节淡季来临之际，实际需求转弱，但节后需求预期强劲，支撑期货价格。成本端支撑持续减弱，需关注纯碱和动力煤价格变动对玻璃成本的影响。