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每日晨报总结（2021年8月11日）

核心内容概览

2021年8月11日的每日晨报涵盖了多个行业的重要动态及投资建议，主要包括大宗商品上涨、机械、零售&化妆品、东方雨虹、浙江美大、宝丰能源等板块。整体内容聚焦于市场趋势、行业表现、公司业绩、投资逻辑及风险提示等方面。

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主要观点与关键信息

一、宏观经济与行业动态

• 大宗商品全面上涨，油价创下逾两周最大涨幅，显示市场对经济复苏预期增强。
• 美国第二季度生产率增长2.3%，低于市场预期和第一季度的4.3%，反映经济复苏动能减弱。
• 欧元区8月ZEW经济景气指数为42.7，较前值61.2有所回落，显示经济复苏仍面临一定压力。
• 政策层面，九部门联合印发《商贸物流高质量发展专项行动计划》，推动物流行业转型升级。
• 住建部强调城市更新需防止大拆大建，确保住房租赁市场供需平衡。
• 工信部支持氢能发展战略，表明新能源产业政策支持力度加大。

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二、行业表现与投资建议

1. 机械行业

• 本周机械设备指数上涨6.47%，在28个行业中排名第5。
• 7月挖机销量同比下降9%，显示国内市场需求承压，但出口市场增长带动行业整体表现。
• 美国提出2030年电动车比例达40-50%的目标，推动全球新能源汽车产业链进入新增长阶段。
• 推荐标的：埃斯顿（002747）、先导智能（300450）、迈为股份（300751）、伊之密（300415）、欧科亿（688308）、亚威股份（002559）、华铁股份（000976）。
• 风险提示：疫情反复、政策推进不及预期、制造业投资下滑。

2. 零售&化妆品行业

• CS商贸零售指数上涨2.40%，跑赢上证指数和沪深300指数，显示板块具备一定抗跌能力。
• 化妆品板块：7月线上销售放缓，但国产优质品牌仍保持增长势头。
• 推荐标的：天虹百货（002419）、王府井（600859）、永辉超市（601933）、家家悦（603708）、红旗连锁（002697）、华致酒行（300755）、壹网壹创（601828）、丽人丽妆（300792）、上海家化（605136）、珀莱雅（600315）、丸美股份（603605）、贝泰妮（603983）、可靠股份（301009）、豪悦护理（605009）、稳健医疗（300888）、百亚股份（003006）。
• 风险提示：市场信心不足、转型效果不达预期。

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三、重点公司分析

1. 欧科亿（688308）

• 2021年H1实现营业收入4.96亿元，同比增长60.77%；归母净利润1.04亿元，同比增长117.35%。
• 核心增长因素：制造业复苏、进口替代加速、新增产能释放。
• 产品结构优化：数控刀具毛利率达44.84%，硬质合金制品毛利率24.29%，综合毛利率33.13%。
• 募投项目进展顺利：年产4000万片高端数控刀片项目预计2021年底完成前期建设。
• 盈利预测：预计2021-2023年归母净利润分别为2.23亿、3.02亿、3.82亿，对应PE分别为33倍、24倍、19倍。
• 风险提示：制造业投资放缓、新产品推广不及预期、产能爬坡速度慢。

2. 东方雨虹（002271）

• 2021年H1实现营收142.29亿元，同比增长62.01%；归母净利润15.37亿元，同比增长40.14%。
• 业务增长：防水卷材、涂料等多业务线同步增长，其他材料销售增长显著。
• 全国性布局优势：在全国多地建立生产基地，物流成本优势明显。
• 行业集中度提升：随着建筑质量标准提高，非标产能逐步淘汰，公司市占率有望持续提升。
• 盈利预测：预计2021-2022年归母净利润为43.27亿/54.46亿，对应市盈率33倍/26倍。
• 风险提示：多业务发展不及预期、应收账款回款不及预期。

3. 浙江美大（002677）

• 2021年H1营收9.09亿元，同比增长40.69%；归母净利润2.54亿元，同比增长49.15%。
• 产品结构优化：集成灶收入占比提升至90.95%，毛利率达53.38%，净利率27.97%。
• 渠道改革成效显著：线上线下渠道优化，电商与直播合作带动业绩增长。
• 投资建议：预计2021-2023年归母净利润分别为6.52亿、7.85亿、9.27亿，EPS分别为1.01、1.21、1.43元，PE分别为19.13、13.84、10.86倍。
• 风险提示：原材料价格波动、渠道拓展不及预期、行业竞争加剧。

4. 宝丰能源（600989）

• 2021年H1营收104.67亿元，同比增长39.18%；归母净利润37.33亿元，同比增长78.46%。
• 盈利能力提升：受益于烯烃、焦炭产品价格上涨，成本控制良好。
• 项目扩张：烯烃三期、内蒙400万吨/年项目推进，未来产能有望持续释放。
• 新能源布局：启动国家级太阳能电解制氢项目，助力“双碳”目标实现。
• 盈利预测：预计2021-2023年营收分别为205.72亿、273.44亿、361.84亿，归母净利润分别为65.77亿、90.92亿、115.91亿。
• 风险提示：煤炭价格上涨、油价下跌、新项目达产不及预期。

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风险提示汇总

• 市场信心不足：可能影响整体行业表现。
• 转型不及预期：部分公司转型效果未达预期，影响盈利增长。
• 政策推进不及预期：如氢能战略、基建投资等政策落地不及预期。
• 制造业投资下行：可能拖累机械、化工等依赖制造业的行业。
• 原材料价格波动：对多个行业的毛利率和净利率产生影响。
• 产能爬坡慢：影响新项目带来的业绩增长。

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评级标准简述

• 行业评级：推荐（行业指数超基准20%以上）、谨慎推荐（超基准10%-20%）、中性（与基准相当）、回避（低于基准10%）。
• 公司评级：推荐（股价超行业平均20%以上）、谨慎推荐（超10%-20%）、中性（与行业平均相当）、回避（低于10%）。

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分析师信息

• 责任编辑：丁文（联系方式：010-80927606 / dingwen@chinastock.com.cn）
• 分析师团队：李昂、甄唯萱、鲁佩、范想想、王婷、李冠华、任文坡、林相宜
• 分析师承诺：独立、客观、公正地出具报告，不与报告推荐内容直接或间接挂钩。

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总结

本报告综合分析了机械、零售&化妆品、化工、新能源等多个行业的市场动态与公司表现，强调了行业趋势、政策支持、公司成长性等关键因素。推荐标的覆盖多个细分领域，包括机械设备、零售、化妆品、一次性卫生用品等。同时，对市场风险进行了提示，为投资者提供了全面的投资参考。