20221201-国元期货-玉米期货周报_进口加上量_12月供需双方态势或将转变_12页_1mb

国元期货玉米市场分析总结（2022年12月1日）

核心内容

国元期货研究咨询部发布了一份关于2022年12月玉米市场供需态势的分析报告，内容涵盖国际市场动态、国内市场走势及未来展望。

主要观点

国际市场解读

1. 黑海出口协议延长：乌克兰与俄罗斯的出口协议延长120天，有助于缓解全球谷物供应紧张局面。
2. 巴西玉米种植进度正常：2022/23年度巴西中南部玉米播种率达88%，略低于上年同期的93%，但未出现重大问题。
3. 全球玉米供需偏紧：尽管美玉米出口进度偏慢，但全球玉米库存处于近5年低位，支撑国际玉米价格维持高位。
4. 美玉米出口受阻：墨西哥可能拒绝接收转基因玉米，对美玉米出口构成影响。

国内市场解读

1. 11月玉米价格强势：全国玉米价格累计上涨140-280元/吨，主要因供应偏紧和下游需求强劲。
2. 12月供需态势转变：随着进口玉米到港量增加，供应将有所提升，而需求端将因春节备货而有所回暖。
3. 进口玉米价格下跌：12月进口玉米价格预计在2700-3000元/吨之间，对国内玉米价格形成拖累。
4. 港口库存回暖：北方港口库存周度环比增加，广东港口库存也有望逐步回升，缓解供应紧张。
5. 饲料需求逐步减弱：生猪进入去产能周期，饲料需求将有所下降，但受高价豆粕影响，玉米需求仍较强。
6. 深加工需求有限：深加工企业开机率预计回暖有限，整体需求低于往年同期。

关键信息

• 进口玉米影响：12月及明年一季度进口玉米数量和价格将对国内玉米价格形成压力，但不会改变国内玉米供需格局。
• 现货价格预期：12月玉米现货价格预计在2800-2950元/吨区间震荡，下跌空间有限。
• 期货走势：2301合约短期偏弱震荡，关注2800元/吨支撑位，预期在2800-2900元/吨区间震荡。
• 政策支持：国家托底收购政策保障农民利益，对玉米现货价格形成支撑。

图表说明

• 图表1：美玉米出口以及种植相关数据
• 图表2：玉米售粮进度以及现货价格
• 图表3：玉米月度进口量以及进口价差
• 图表4：南北港港口库存
• 图表5：月度饲料产量
• 图表6：深加工企业周度数据

联系方式

国元期货总部

• 地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901，9层906、908B
• 电话：010-84555000

各分公司及营业部联系方式

免责声明

• 本报告基于公开资料，力求准确，但不保证其准确性、完整性或时效性。
• 本报告不构成投资建议，仅供参考。
• 未经许可，不得复制、转载、引用、刊登、发表、发行、链接、修改、翻译本报告的全部或部分内容。

重要声明

• 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司。
• 任何单位或个人未经授权不得使用本报告内容。