20230816-宏源期货-玉米和玉米淀粉周报_供需基本面预期依然宽松_24页_775kb

玉米和玉米淀粉周报供需基本面预期总结

• 核心观点: 供需基本面仍保持宽松，玉米和玉米淀粉价格面临下行压力，主要因素包括增产预期、替代品竞争和下游需求疲软。
• 外盘玉米情况: 美国土壤条件改善，玉米增产预期上升，CBOT玉米期价下跌5.16%，期货持仓转为空头，进口成本降低对国内市场构成冲击。
• 内盘玉米市场: 现货价格稳定在2650-3110元/吨区间，期货主力合约C2311延续弱势；超期稻谷拍卖成交积极，进口玉米量同比减少，短期支撑不足。
• 替代品影响: 小麦价格倒挂玉米，饲用替代作用强；巴西玉米进口可能增加，加剧市场供应；国内稻谷拍卖提速，进一步施压玉米需求。
• 基本面展望: 新作玉米产量预估不变，台风影响弱化减产担忧，但饲料企业接受高价玉米有限，深加工亏损限制开工率；玉米淀粉需求旺季来临，但利润低薄，开机率上升导致库存累积。
• 风险提示: 黑海紧张局势、极端天气和国内政策调整可能加剧不确定性。
• 玉米淀粉分析: 现货价格坚挺，期价随玉米走低；淀粉企业开机率提高，但进口成本高企压缩利润，基差走势波动，需求季节性波动预期较强。