20240225-国投证券-久期变化的趋势——品种久期跟踪_8页_831kb

报告总结了2024年2月23日债券市场久期变化，主要焦点在城投债、产业债和商业银行债的成交期限和久期分位数。

主要趋势显示，多数资产久期分位数上升，城投债和产业债成交期限加权至148年和135年，分别处于2021年3月以来较低分位水平。商业银行债中，银行永续债久期为最低，其他如二级资本债和一般商金债表现各异。

票息久期拥挤度指数从1月份起大幅上升，本周略增至986%的历史高位，可能反映品种间久期相似性增加。

细分品种中，城投债平均久期升高，部分省份如湖南和安徽城墙内城投债期限已不足一年，但省級平台久期有所缩短。产业债加权平均期限回落至135年，某些行业如交通运输和煤炭维持高分位水平。

商业银行债整体久期较上周缩短，永续债表现尤其疲软。金融债种类久期普遍拉长，如保险公司债和证券次级债处于高位。

风险提示包括指数变量失真可能性、计算方法调整需求以及潜在信用事件影响。

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