20221128-东海证券-医药生物行业周报_短期波动_保持乐观_9页_746kb

医药生物行业周报总结

核心内容

本周医药生物板块整体下跌 4.88%，在申万31个行业中排名第28位，跑输沪深300指数 4.20个百分点。年初至今，医药生物板块整体下跌 19.18%，在申万31个行业中排名第19位，跑赢沪深300指数 4.39个百分点。当前医药生物板块PE估值为 25.0倍，处于历史低位水平，相对于沪深300的估值溢价为 143%。

主要观点

市场表现

• 整体表现：医药生物板块本周表现疲软，跌幅较大。
• 子板块表现：医疗器械跌幅最小（-2.85%），而医药商业、生物制品和医疗服务跌幅较大（-5.85%、-6.46%、-6.67%）。
• 个股表现：本周有31只个股上涨（占比6.8%），涨幅前五分别为前沿生物-U（32.8%）、九安医疗（21.8%）、金陵药业（15.7%）、热景生物（14.5%）、科兴制药（12.7%）；跌幅前五分别为神奇制药（-30.8%）、金石亚药（-21.1%）、华森制药（-20.9%）、金花股份（-20.6%）、启迪药业（-19.2%）。

行业要闻

• 疫情防控政策优化：国家卫健委印发《新冠肺炎疫情防控核酸检测实施办法》等4个文件，强调精准防控，减少大规模核酸检测，鼓励抗原检测。
• 新冠药物获批：日本盐野义制药的新冠口服药Ensitrelvir（S-217622）获日本PMDA批准紧急使用，成为全球第二款获批的3CL蛋白酶抑制剂口服药。该药为单一成分产品，与辉瑞Paxlovid（双成分）作用机制相同。
• 全球药物可及性提升：目前全球已上市的新冠小分子药物包括默克的Molnupiavir、辉瑞的Paxlovid、真实生物的阿兹夫定和盐野义的Ensitrelvir，推动全球疫情常态化防控。

投资建议

• 短期波动：医药生物板块短期调整，建议保持乐观，关注中长线机会。
• 政策支持：2022年国家医保谈判进入最后阶段，创新药械受到鼓励，相关企业可能受益。
• 推荐板块：重点关注连锁药店、创新药、特色器械、医疗服务、二类疫苗、品牌中药、血制品、研发外包等细分领域。
• 个股推荐：益丰药房、丽珠集团、贝达药业、华兰生物、凯莱英。
• 个股关注：老百姓、国际医学、康泰生物、新华医疗、恒瑞医药。

关键信息

• 医药生物板块PE估值处于历史低位，估值溢价较高，具备投资吸引力。
• 新冠药物的可及性提升，尤其是小分子口服药，对全球疫情防控具有重要意义。
• 国内创新药企业具备良好的发展机遇，尤其是在医保谈判和政策支持背景下。
• 市场风险包括政策不确定性、业绩不及预期、突发事件等，需谨慎应对。

风险提示

• 政策风险：集采等政策执行力度可能对行业产生较大影响。
• 业绩风险：部分企业可能因业绩、并购整合或研发进展不及预期而面临挑战。
• 事件风险：新冠疫情等突发事件可能造成市场波动，影响板块走势。

评级说明

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