20160326-东兴证券-计算机行业周报：投资热情回升，增长有望持续_1mb

计算机行业周报总结（2016.3.21-2016.3.25）

核心内容

本周计算机行业整体上涨3.84%，延续了前期的强势反弹趋势。市场对计算机板块的投资热情回升，机构投资者参与度有所提高，但整体比重仍不大。随着大盘调整，计算机板块估值已接近10年历史平均水平，而行业整体增长则为10年来最大，高增长有望推动股价进一步上涨。

主要观点

• 行业表现：计算机板块涨幅收窄，但整体仍表现强势，互联网金融板块涨幅达4.11%，虚拟现实板块涨幅达4.35%，后市仍有上涨空间。
• 估值与增长：计算机板块估值回调至历史平均水平，而行业增长速度显著，高增长有望推动股价上行。
• 政策支持：国家“十三五”规划明确支持政府大数据、政务云、网络安全等主题，部分公司已受益，一季度业务有望体现。
• 投资建议：建议投资者继续加仓行业个股，但应注重内生性增长的合理配置。

关键信息

行业数据

• 行业市值：18208.88亿元
• 流通市值：11509.76亿元
• 行业平均市盈率：92.85
• 市场平均市盈率：19.14

投资组合

• 组合收益率：+3.78%
• 行业指数涨幅：+3.84%
• 组合权重：浪潮软件34%，金刚玻璃33%，绿盟科技33%
• 金刚玻璃本周涨幅最大，达7.56%

板块表现

• 涨幅前五公司：佳创视讯（+52.13%）、赢时胜（+30.45%）、汇金股份（+25.81%）、汉鼎股份（+22.48%）、启明信息（+19.67%）
• 跌幅前五公司：中科创达（-7.15%）、同有科技（-6.47%）、汉邦高科（-4.07%）、东方国信（-3.63%）、天源迪科（-3.00%）

行业动态

1. 移动支付市场：2015年我国第三方移动支付市场规模同比增长57%，线下业务进入新一轮争夺期。
2. 谷歌云服务：谷歌宣布将拓展数据中心数量至12个，计划在2017年上线，进一步加强其在企业云服务市场的竞争力。
3. 百度无人驾驶：百度计划在美国测试无人驾驶汽车，2018年有望推出商用版本。
4. 淘宝司法拍卖：全国1200余家法院入驻淘宝司法拍卖平台，累计成交金额超1200亿元。
5. 商务部规划：发布《全国电子商务物流发展专项规划（2016—2020年）》，旨在构建共享跨境电商物流体系，提升物流效率和降低物流成本。

公司动态

1. 蓝盾股份：全资子公司通过CMMI5级评估认证，标志着其在软件开发与项目管理方面达到国际先进水平。
2. 中科曙光：发布2015年度报告，业务未发生重大变化，但高端计算机技术仍为行业增长的重要驱动力。
3. 中海达：以650万元增资收购长沙星索导航技术有限公司，进一步完善惯性导航技术布局。
4. 金证科技：发布2015年度报告，实现净利润增长，持续推进平台化管理模式。
5. 启明星辰：全年实现营业收入和净利润双增长，完成对书生电子和合众数据的股权收购，增强信息安全领域的竞争力。

投资策略

• 总体策略：建议投资者继续加仓计算机行业个股，但应更加注重内生性增长的合理配置。
• 组合调整：维持当前组合不变，继续关注浪潮软件、金刚玻璃、绿盟科技的走势。
• 重点公司：关注行业重点公司如蓝盾股份、中科曙光、中海达、金证科技、启明星辰等，这些公司在各自细分领域表现突出，具备较好的增长潜力。

分析师与联系人信息

• 分析师：林阳
  • 中国社科院金融专业硕士
  • 计算机行业首席研究员
  • 研究所上海团队负责人
• 联系人：杨洋
  • 南京邮电大学计算机专业本科
  • 纽约大学计算机科学专业硕士
  • 曾任职华为技术有限公司上海研究所

行业评级体系

• 公司投资评级：以沪深300指数为基准，定义为：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上

• 行业投资评级：以沪深300指数为基准，定义为：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上

总结

本周计算机行业表现稳健，市场热情回升，估值回调至合理水平，行业增长强劲。政策支持与技术进步为行业带来新的发展机遇，特别是互联网金融和虚拟现实板块表现亮眼。投资策略上建议继续加仓，但需注重内生性增长的合理配置。重点公司如蓝盾股份、中科曙光、金证科技、启明星辰等在各自领域表现突出，具备较强的投资价值。