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尿素周度行情分析总结

价格走势

本周尿素主力01合约价格大幅拉涨，企稳反弹，周内价格重心上移。现货市场价格稳步回升，山东主流出厂成交价为2350-2390元/吨，其他地区如河北、河南、山东、江苏、安徽、福建等市场价格保持在2380-2420元/吨附近，整体表现坚挺。

基本面分析

尿素产业库存环比减少453万吨，至约3946万吨，库存下移主要由于下游需求补货提振以及日产小幅回落。当前日产约1772万吨，环比下降0.04万吨，未来可能因部分地区限产或气头装置检修带来减量预期，供给端压力可控。东北市场补货和淡储预期也为价格提供支撑，工业需求总体偏弱。

价差与基差

价差方面，UR11&01价差约188元/吨，UR01&05价差约182元/吨，整体价差走扩。基差大幅收窄，山东01合约基差降至130元/吨，河南01合约基差降至120元/吨。基于四季度气头检修和后续产能释放因素，建议关注正套机会。

库存与开工情况

库存继续小幅回落，预收天数环比增加。尿素开工率环比下降0.9%，煤头企业开工率下降1.9%，气头企业开工率小幅上涨0.05%。复合肥和三聚氰胺开工率均环比下降，原料需求支撑乏力。尿素利润小幅增加，固定床工艺利润约69元/吨，水煤浆利润约421元/吨，天然气利润约515元/吨。

价格预期

基于当前基本面，短期尿素价格偏强运行概率较大，主要受需求补货、库存下移和供给减量预期支撑。建议关注价格反弹机会和价差套利策略。