20250606-海证期货-尿素周度行情分析_需求疲弱_尿素价格重心继续下移_12页_1mb

尿素周度行情分析总结（2025年6月6日）

核心观点：弱现实与情绪修复，价格重心下移，短期趋缓但中期弱势未变

1. 市场动态

• 尿素主力09合约弱势下挫，UR2509报收1722元/吨，周度下行趋势延续。
• 现货市场价格重心下移，山东地区小颗粒出厂价集中在1800-1860元/吨，区域成交价呈现不同程度下滑。

2. 基差与价差

• 山东09合约基差约121元/吨，环比走强反映盘面下挫带动基差反弹。
• 尿09&01价差约52元/吨，显示近远月价差维持偏弱，上行驱动不足。

3. 供给端

• 开工率小幅回落，本周国内尿素开工率约89.43%，煤制与气制装置检修情况微调。

4. 需求端

• 复合肥开工率环比回落至37.13%，终端需求疲软导致库存压力加剧。
• 三聚氰胺开工率小幅回升，工业需求支撑仍显乏力。

5. 库存与仓单

• 尿素产业库存持续攀升，截止6月4日国内总库存约10.354万吨，环比增长5.59%。
• 尿素仓单量高企，本周仓单约6357张，集中于中农控股、云图控股等企业。

6. 利润与成本

• 各生产工艺利润水平波动，固定床与水煤浆利润小幅提升，天然气利润承压。
• 中长期供需宽松格局未变，产业利润趋向常态化。

7. 未来展望

• 短期内盘面情绪略有改善，夏季肥刚需可能缓和价格跌势，但中长期压力仍存。
• 需关注复合肥库存去化节奏及工业需求实际兑现情况对原料端的平衡影响。

法律声明与分析师信息略