20260508-海证期货-尿素周度行情分析_库存小幅累积_尿素下行调整_13页_1mb

尿素周度行情分析总结

核心内容概述

本报告为海证期货研究所于2026年5月8日发布的尿素周度行情分析，主要分析了尿素期货价格走势、现货市场价格变化、产业库存情况、装置检修与开工率、复合肥市场动态以及尿素各工艺利润情况，以评估尿素市场未来走势。

主要观点

1. 尿素期货价格走势

• 尿素09合约本周高位弱势下挫，价格重心环比下移，短期市场面临调整风险。
• 截止周四收盘，UR2609合约价格报收于1956元/吨。
• 套利方面，UR07&09价差或低位弱势调整。

2. 现货市场价格

• 国内尿素现货市场价格有所松动，节后下游需求弱化，市场情绪降温。
• 山东地区小颗粒主流出厂成交约1830-1840元/吨。
• 国际市场尿素价格高位回调，但国内外价差较大，国内尿素市场弱稳运行。
• 整体来看，国内外尿素市场价格松动，后续或进一步降温。

3. 产业库存情况

• 尿素产业库存企稳反弹，但绝对量仍处低位。
• 尿素企业库存环比小幅增加，约46.5万吨，增加4.31%。
• 港口库存窄幅波动，出口管控依然存在。
• 未来需关注库存累积进度，对价格支撑或边际弱化。

4. 装置检修与开工率

• 本周尿素装置检修环比小幅增加，检修量约7.7万吨。
• 尿素开工率继续回升，截止5月7日开工率约94.44%，环比增长约2.43%。
• 煤制产能利用率约98.41%，气制产能利用率约79.77%，均环比增加。
• 未来随着需求端减弱，供给端增量压力渐显。

5. 复合肥市场动态

• 复合肥开工负荷环比继续下降，截止5月7日开工率约38.46%，环比下降4.77%。
• 复合肥库存环比增加，约69.06万吨，涨幅3.71%。
• 复合肥负荷面临季节性缩量下滑，对原料端支撑不足。

6. 三聚氰胺市场

• 三聚氰胺开工率环比上扬，约63.36%，环比增长3.64%。
• 三聚氰胺产量环比有所增加，约3.49万吨，环比增加0.2万吨。
• 本周部分装置停车检修，后续可能复产，负荷或小幅回升。

7. 尿素各工艺利润

• 尿素各工艺理论利润维稳运行，固定床利润约169元/吨，水煤浆利润约295元/吨，天然气利润约-153元/吨。
• 随着价格下行调整，预估利润或小幅收窄。
• 中长期来看，尿素产业仍处于宽松格局，低利润或为常态。

关键信息汇总

价格走势

• 尿素07合约：本周价格有所调整，与09合约价差约-7元/吨。
• 尿素09合约：价格高位震荡，基差走弱。
• 国际市场：尿素价格高位回调，但国内外价差较大。

库存情况

• 尿素产业库存：绝对量仍处低位，但近期企稳反弹。
• 尿素企业库存：环比增加4.31%，部分省份开始小幅累库。
• 港口库存：窄幅波动，出口管控犹存。

供需分析

• 供给端：尿素负荷明显提升，供给增量压力渐显。
• 需求端：复合肥开工负荷季节性缩量，需求支撑减弱。
• 装置检修：本周检修量约7.7万吨，检修缩量低位波动。

利润情况

• 各工艺利润：固定床、水煤浆利润维稳，天然气利润为负。
• 未来预估：随着价格下行，利润或小幅收窄，低利润或为常态。

结论

当前尿素市场整体呈现高位调整态势，国内现货价格有所松动，产业库存企稳但绝对量不高，供给端增量压力渐显，需求端季节性缩量。国际市场尿素价格高位回调，但国内外价差较大，出口管控依然存在。尿素各工艺利润维稳，但未来或因价格下行而收窄。整体来看，尿素市场短期面临调整风险，中长期仍处于宽松格局，需密切关注库存累积情况及政策导向对价格的影响。