20210510-首创证券-化工行业周报_顺周期风云再起_Q2景气持续可期_17页_1mb

报告摘要

本报告分析了2021年5月期间化工行业整体市场走势及主要子板块表现，指出化工板块在顺周期背景下整体表现优于市场，部分产品价格大幅上涨，行业景气度持续提升。报告重点推荐了多家化工企业，并分析了其业绩增长潜力和行业地位。

市场走势：
- 沪深300指数在过去一周下跌2.49%，而化工指数上涨1.10%。
- 化工行业涨幅靠前的子板块包括：粘胶（10.87%）、磷肥（9.22%）、纯碱（7.82%）。
- 涨幅居前的个股有：拉芳家化（23.55%）、*ST德威（15.94%）、山东海化（15.91%）等。
产品价格走势：
- 涨幅前五的产品包括：三聚氰胺（90.48%）、国际纯苯（12.30%）、辛醇（11.03%）、R125（10.00%）、硝酸铵（颗粒）（8.33%）。
- 跌幅前五的产品包括：液氯（-28.00%）、腈纶毛条（-12.14%）、三氯甲烷（-8.81%）、鞋底原液（-7.46%）、甲基环硅氧烷（DMC）（-5.36%）。
行业动态：
- 原油：受疫苗和需求预期支撑，国际油价先涨后跌，WTI和布伦特原油价格分别上涨2.08%和1.53%。
- 化纤：涤纶长丝市场走跌，氨纶市场震荡盘整，锦纶长丝小幅跟涨，粘胶短纤市场弱稳运行。
- PVC：市场行情窄幅波动，出口存在回落预期。
- 钛白粉：金红石型和氯化法钛白粉价格持续上涨，市场呈现十一连涨趋势。
- 维生素：VA和VE市场维稳偏弱，部分厂家因成本上涨而提价。
- 聚氨酯：聚合MDI和纯MDI市场弱势下滑，R125价格维持高位，R32市场低位盘整。
- 氟化工：制冷剂市场整体平稳，R125需求强劲，R32市场因产能过剩而难以提振。

重点推荐公司：
- 山东赫达：典型时间换空间阿尔法品种，净利润复合增速达75.93%，一季度业绩翻倍增长。
- 鲁西化工：顺周期高贝塔品种，受益产品价格轮番上涨，Q1业绩大超预期。
- 万华化学：MDI景气复苏，业绩创新高，构建完整聚氨酯产业链。
- 华鲁恒升：Q1业绩创历史新高，荆州项目有望复制煤化工优势。
- 赛轮轮胎：持续海外布局，受益于汽车销量复苏和贸易关系改善。
- 齐翔腾达：新项目落地，打破国外垄断，推动己二腈国产化。
- 新和成：多元化布局，兼具周期与成长属性，VA/VE价格中枢有望提振。
- 金发科技：布局可降解塑料，受益于限塑令，业绩有望持续增长。