20171229-梧桐公会-新三板个股流动性评级周报_8页_656kb

新三板数据分析总结

核心内容概述

本报告分析了2017年12月29日新三板市场的流动性评级情况，包括市场整体数据、个股流动性评级分布、评级变动情况及风险提示。

市场整体数据

• 挂牌公司数量：11630家
• 总股本：6756.73亿股
• 流通股本：3416.92亿股
• 成交金额：123944.97万元
• 成交数量：22158.20万股

流动性评级概况

• 有效市场占比：从上次的4.51%下降至4.08%，表明市场中流动性较好的个股比例有所减少。
• 单位成本可交易金额：平均值和中位数均上涨，分别为6.78%和6.36%，显示市场流动性整体增强。
• 有效成交天数占比：平均值上涨4.26%，中位数上涨6.67%，表明个股在市场中的交易活跃度提升。

评级变动情况

评级上升的个股

• 有29只个股升级幅度超过2级，其中8只个股升级幅度为4级，2只个股升级幅度为3级，其余为2级。

评级下降的个股

• 有78只个股降级幅度超过2级，其中15只个股降级幅度为4级，23只个股降级幅度为3级，其余为2级。

主要观点

• 市场流动性提升：尽管有效市场占比下降，但单位成本可交易金额和有效成交天数占比均呈现上升趋势，表明市场整体流动性有所增强。
• 评级分布变化：高流动性个股（如AA级）数量减少，而低流动性个股（如D级）数量增加，说明市场流动性结构有所变化。
• 个股流动性波动：部分个股流动性评级显著变化，需关注其流动性波动风险。

关键信息

• 流动性评级指标：
  • 有效市场占比：流动性评级为C以上个股占全市场挂牌公司总数的比例。
  • 单位成本可交易金额：在冲击成本为1%的情况下，个股每日可交易金额的估算值。
• 流动性变化趋势：
  • 单位成本可交易金额平均值和中位数均上涨。
  • 有效市场占比下降，但市场流动性仍呈现增长态势。
• 风险提示：
  • 原始数据风险：部分数据来源于东方财富Choice数据终端，可能存在误差。
  • 模型风险：流动性评级模型为公司自行开发，可能存在假设前提不合理或简化偏差。
  • 流动性波动风险：新三板市场个股流动性波动较大，评级结果可能与实际流动性存在偏差。

投资建议

• 投资者可参考流动性评级估算个股可容纳交易金额和分配投资组合中的头寸比例。
• 使用时需结合流动性波动风险评估，设定合理的安全边际。

评级说明

• 买入：未来6个月的投资收益率领先三板成分指数15%以上。
• 中性：未来6个月的投资收益率与三板成分指数的变动幅度相差-15%至15%。
• 卖出：未来6个月的投资收益率落后三板成分指数15%以上。

声明与免责声明

• 分析师声明：本报告观点反映研究员个人对市场的看法，与薪酬无直接或间接关系。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。报告观点仅反映发布当日判断，不构成投资建议或买卖出价。

数据来源

• Choice 数据终端
• 股转系统行情终端

联系信息

• 研究员：张哲然
• 邮箱：zhangzheran@wtneeq.com
• 电话：010-85715117

机构信息

• 梧桐研究公会
• 电话：010-85715117
• 传真：010-85714717
• 邮箱：wtlx@wtneeq.com

补充信息

• D3研究平台：本报告首次发布于D3研究平台，该平台为付费研究报告交流分享平台，用户可通过关注公众号获取报告。