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新三板流动性评级周报总结（2018年第30周～37周）

核心内容概述

本报告分析了2018年9月14日新三板市场的流动性评级情况，涵盖了市场整体表现、个股评级变动以及相关风险提示。报告指出，市场流动性整体呈下降趋势，有效市场规模持续萎缩，同时流动性向头部公司集中。

市场基本数据

流动性评级概况

主要结论：

• 市场流动性触顶下跌，有效市场占比下降0.45%。
• 单位成本可交易金额平均值下降12.96%，中位数下降0.73%。
• 流动性向头部公司集中，高评级个股数量增加，低评级个股数量减少。

评级变动情况

• 评级上升的个股： 共91只，其中62只升级幅度超过2级。
• 评级下降的个股： 共26只，其中4只降级幅度超过2级。

评级变动幅度较大的个股

评级上升超过2级的个股（部分示例）

评级下降超过2级的个股（部分示例）

主要观点

• 市场流动性下降： 有效市场占比和单位成本可交易金额均出现下降，表明市场整体流动性减弱。
• 流动性集中： 高流动性个股数量增加，低流动性个股数量减少，流动性向头部公司集中。
• 投资者参考： 投资者可参考流动性评级估算个股可容纳交易金额，并合理分配投资组合中的个股头寸比例。
• 风险提示： 报告存在原始数据不可靠、模型风险及流动性波动风险，需谨慎对待。

关键信息

• 数据来源： Choice数据终端、股转系统行情终端。
• 报告发布者： 梧桐研究公会。
• 研究员联系方式： 张哲然，邮箱：zhangzheran@wtneeq.com，电话：010-85715117。
• 免责声明： 本报告基于公开资料，不保证数据的准确性和完整性，且不构成投资建议。

评级说明

• AA： 未来6个月的投资收益率领先三板成分指数15%以上。
• A： 未来6个月的投资收益率与三板成分指数的变动幅度相差-15%至15%。
• 卖出（D）： 未来6个月的投资收益率落后三板成分指数15%以上。

总结

本报告揭示了新三板市场在2018年第30周至第37周期间流动性状况的变化趋势，指出市场整体流动性下降，有效市场规模萎缩，流动性向头部公司集中。同时，报告提供了部分个股的评级变动情况，并强调了投资者在使用流动性评级时应结合风险评估，设定合理的安全边际。此外，报告也明确提示了可能存在的原始数据、模型及流动性波动等风险。