20240201-天风证券-亨通光电-600487.SH-逆势而上_业绩预告高增长__4页_761kb

亨通光电（600487）证券研究报告于2024年2月1日发布，维持“买入”评级，当前股价1109元。报告基于公司2023年业绩预告，预计全年归母净利润2059-2375亿元（同比增长30-50%），扣非净利润1879-2233亿元（同比增长22-45%），第四季度增长尤为强劲（归母净利润255-571亿元，同比增长55-248%）。主要驱动因素包括特高压与光通信业务的稳健发展、海风行业的积极进展、以及公司出海战略的推进。

公司通过特高压和电网智能化业务保持较快增长，并在光通信领域实现成本降本增效，提升盈利能力。海风方面，广东和江苏地区项目取得实质性进展，助力行业景气度上升。此外，国内厂商在海外市场获得认可，亨通光电已在欧洲和东南亚有项目成功承建。

财务预测显示，公司2023-2025年归母净利润预计为22/28/35亿元，对应PE估值分别为12/10/8倍，维持“买入”评级。报告强调了公司市场份额的巩固和新业务拓展潜力。

风险包括行业竞争加剧、项目推进不确定性、回购计划风险等。业绩预告仅为初步数据，具体以正式披露的年度报告为准。