20240722-国盛证券-通信_海缆_行业复苏与低估值下的配置机会_2页_317kb

报告总结

近期，上海市政协批准了293GW深远海风电规划，该计划预计每年提供1000亿千瓦时绿电，标志着行业发展新机遇。海缆行业底部复苏趋势明显，东方电缆等企业中标订单累计达203亿元，全球风电装机年复合增长率预计近10%，其中海风电市场GAGR上升至28%。

在当前市场高低切行情下，海缆行业因低估值和行业复苏而具有配置价值。长期来看，AI浪潮将推动光纤光缆需求增长，相关企业如中天科技和亨通光电作为全球龙头，受益于高端光纤应用，如空心光纤在数据高速互联中的潜力。

投资建议聚焦低估值龙和有边际改善的公司，推荐亨通光电、中天科技等核心标的。风险包括海风项目进度未达预期、竞争格局恶化及价格压力。

# 投资建议与股票评级

• 亨通光电：买入，2024年EPS预计137元，PE 48
• 中天科技：买入，2024年EPS预计156元，PE 48
• 东方电缆：全球海缆龙头，需关注市场动态

# 风险提示

• 海风开工进度不及预期
• 行业竞争格局恶化
• 海缆价格承压