20220626-东证期货-黄金周度报告_市场衰退预期增加_金价震荡筑底_11页_3mb

市场衰退预期增加，金价震荡筑底总结

核心内容

本报告发布于2022年6月26日，主要分析了当前黄金市场的走势，并给出了投资建议。报告指出，尽管市场整体呈现衰退预期，但金价在震荡中逐步筑底，未来看涨。

主要观点

1. 黄金市场走势

• 金价表现：伦敦金本周收跌0.7%，至1827美元/盎司。
• 走势评级：黄金为看涨，短期、中期和长期均维持看涨判断。
• 市场环境：市场衰退预期增加，导致对美联储加息的预期降温，美元和美债收益率回落，减轻了对黄金的压制。
• 大宗商品表现：本周大宗商品普遍下跌，对金价形成拖累。

2. 市场因素分析

• 美联储政策：鲍威尔在国会证词中强调抗通胀为首要任务，承认对通胀的低估，但未释放鹰派信号，暗示未来加息空间有限。
• 经济数据：6月欧美制造业PMI均超预期下滑，美国制造业PMI初值为52.4，服务业PMI初值为51.6，显示经济放缓趋势。
• 通胀预期：美国通胀预期降至2.57%，但仍在较高水平，形成滞胀格局。
• 就业市场：首申数据持续回升不及预期，显示就业市场压力增大。

3. 全球金融市场动态

• 美元指数：跌0.49%至104.2，非美货币多数反弹。
• 美债收益率：降至3.13%，实际利率降至0.56%，对黄金形成支撑。
• 股市表现：标普500大涨6.45%，显示市场风险偏好回升。
• 避险货币：日元微跌，瑞郎上涨，显示避险情绪有所缓解。
• 大宗商品：布油下跌3%，金价受压制。

4. 黄金交易数据

• 投机净多仓：增加12,255手，多头增仓，空头减仓，显示市场多头情绪增强。
• ETF持有量：SPDR黄金ETF持有量减少14.5吨至1061吨，显示机构投资者对黄金的配置有所下降。
• 内外盘价差：内盘黄金维持溢价，显示国内投资者对黄金的偏好。

关键信息

1. 市场预期与政策影响

• 市场衰退预期增强，导致美联储加息预期降温。
• 实际利率下降，减轻了黄金的融资成本压力。
• 美联储强调抗通胀，但承认通胀低估，未来政策可能偏向温和。

2. 经济数据与市场表现

• 美国6月制造业PMI初值为52.4，服务业PMI初值为51.6，均低于预期。
• 消费者信心指数下滑至50，显示经济信心不足。
• 通胀预期有所缓解，但仍未回落至安全水平。

3. 全球市场联动

• 美元指数回落，非美货币多数反弹，利好黄金。
• 全球股市多数上涨，显示市场风险偏好回升。
• 大宗商品普遍下跌，对金价形成压制。

4. 黄金投资建议

• 黄金处于筑底阶段，未来走势看涨。
• 建议投资者采取偏多思路，关注金价反弹机会。
• 投资者应结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎操作。

附录信息

1. 期货走势评级体系

2. 东证期货简介

• 成立于2008年，是中国证监会批准的综合性期货公司。
• 东方证券全资子公司，注册资本23亿元人民币。
• 业务涵盖商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等。
• 拥有上海、大连、郑州等交易所会员资格，是中国金融期货交易所全面结算会员。

3. 分析师信息

• 徐颖：资深分析师，持有FRM证书，从事外汇和贵金属分析。
• 从业资格号：F3022608
• 投资咨询号：Z0013609
• 联系方式：Tel: 8621-63325888-1610；Email: ying.xu @orientfutures.com

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