20220626-东证期货-外汇期货周度报告_衰退担忧上升_美元高位回落_11页_3mb

文档总结：衰退担忧上升，美元高位回落

核心内容概述

本周全球市场整体呈现震荡态势，市场风险偏好有所回升，美股大幅反弹，债券收益率多数下行，美元指数回落，非美货币多数上涨，黄金和原油价格承压下跌。市场对全球经济衰退的担忧加剧，但通胀预期尚未失控，美联储仍维持强硬的加息立场，欧元区也出现加息预期升温迹象。

主要观点

• 市场风险偏好回升：美股反弹，标普500指数上涨6.45%，A股上证指数上涨0.99%，表明市场情绪有所改善。
• 债券收益率下行：全球债券市场收益率多数回落，10年期美债收益率降至3.13%，显示市场对经济衰退的担忧。
• 美元指数回落：美元指数下跌0.49%至104.2，非美货币多数反弹，人民币上涨0.4%，欧元上涨0.57%。
• 商品市场下跌：黄金震荡收跌0.7%，布伦特原油下跌3%至113.5美元/桶，大宗商品整体走弱。
• 经济数据疲软：欧美6月制造业PMI均低于预期，显示经济放缓迹象，滞胀格局持续。
• 美联储态度谨慎：鲍威尔强调抗通胀决心，但未释放进一步鹰派信号，市场对7月加息75个基点的预期仍存。
• 通胀预期回落：美国5-10年期通胀预期从3.3%降至3.1%，但欧洲和英国通胀预期回升，显示地区差异。
• 衰退担忧持续：市场对经济衰退的担忧上升，但美联储尚未准备好以经济衰退为代价控制通胀。

关键信息

资产价格表现

• 股票市场：全球股市多数反弹，美股涨超6%，A股涨0.99%。
• 债券市场：全球债券收益率多数下行，10年期美债收益率降至3.13%。
• 外汇市场：美元指数跌0.49%，非美货币多数反弹，人民币、欧元、英镑上涨，日元下跌。
• 商品市场：黄金跌0.7%，布油跌3%，现货商品指数收跌。

经济数据与市场反应

• PMI数据：欧美6月制造业PMI均低于预期，欧元区初值52，法国降幅甚于德国。
• 服务业PMI：欧元区服务业PMI初值52.8，美国服务业PMI初值51.6，均低于预期。
• 消费者信心：美国6月密歇根大学消费者信心指数终值从50.2下修至50，显示市场信心疲软。
• 就业数据：首申数据录得22.9万人，显示就业市场降温。

市场预期

• 美联储加息预期：市场预期7月加息75个基点，但加息节奏可能放缓。
• 欧元区加息预期：三季度加息预期升温，欧央行可能加快加息步伐。
• 衰退风险：市场对经济衰退的担忧上升，但短期内股市反弹，而非反转。

下周重要事件提示

风险提示

• 经济超预期增长：若欧美经济增速超预期，当前交易逻辑可能发生转变。
• 市场波动性：债券市场可能因通胀回落速度慢而波动受限，但短期仍有调整空间。
• 政策转向风险：美联储在看不到通胀明显回落前，可能不会轻易转向宽松政策。
• 投资风险：本报告不构成投资建议，投资者需自行评估风险，承担投资后果。

机构信息

• 公司名称：上海东证期货有限公司
• 成立时间：2008年
• 注册资本：23亿元人民币
• 主要业务：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售
• 子公司：东证润和资本管理有限公司、上海东祺投资管理有限公司、东证期货国际（新加坡）私人有限公司
• 营业部分布：全国33个主要城市设有营业部，覆盖多个经济发达地区。

分析师承诺

• 分析师元涛、徐颖具有期货执业资格，以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获得任何报酬。
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