20240721-东证期货-黄金周度报告_市场交易逻辑转变_金价剧烈波动_11页_1mb

市场交易逻辑转变，金价剧烈波动

报告日期：2024年7月21日

上涨

报告摘要

1. 市场综述： 本周金价出现剧烈波动，最高触及2483美元/盎司的历史新高，但随后涨幅减弱并回落。美国10年期美债收益率回升至424%，通胀预期达到23%，实际利率为194%，美元指数上涨至1044。标普500指数下跌1.97%，反映市场风险偏好降温。美联储官员讲话表明，7月可能不会直接降息，但为9月降息铺路，而欧洲央行则在7月利率会议上保持不变，并对9月降息持开放态度。经济基本面显示韧性，但面临高利率压力，大选、政策以及地缘政治等不确定性持续施压。

2. 分析与投资建议： 短期内，黄金价格承压，投机资金获利了结，预计金价短期内仍有回调空间。国内黄金与外盘黄金的价格差收窄，甚至出现盘中折价，主要由于国内实物黄金需求走弱。中长期看，全球经济乏力以及通胀粘性使得黄金行业仍有乐观前景。

3. 风险提示： 若地缘政治风险缓解或市场重新转向紧缩预期交易，将引发黄金大幅回调。同时需密切关注美国经济数据、美联储动向及地缘政治变化。