20211129-国信证券-房地产行业周报_深圳_南京_苏州第三次土拍收官_国企托底明显_8页_952kb

房地产行业周报总结

核心内容

本报告为2021年11月29日发布的房地产行业周报，主要内容包括行业走势分析、销售与融资数据、重要政策事件、市场要闻及投资建议。

主要观点

• 行业整体表现：房地产板块在近一周及近一个月内表现弱于沪深300指数，近半年内跌幅更大，显示出行业整体承压。
• 销售情况：新房销售面积同比略有增长，但增幅整体下降；二手房成交套数同比略有下降，但部分城市如北京、苏州、厦门表现相对较好。
• 融资状况：房企国内债券发行环比下降，海外债券发行连续两周为零，融资环境依然严峻。
• 土拍动态：深圳、南京、苏州第三批集中供地已结束，国企在土拍中表现突出，部分地块底价成交，整体热度下降。
• 政策动态：成都放宽预售资金使用门槛，上海明确保障性租赁住房建设目标，政策基调有所软化但传导仍需时间。
• 投资建议：当前行业仍处于调整期，推荐经营稳健、财务健康的大型房企，如金地集团、保利发展、龙湖集团、华润置地。同时，商业运营管理能力强的房企将迎来发展机遇。

关键信息

销售数据

• 新房销售：28城商品住宅销售面积24864万平方米，同比增长29%（2020）和31%（2019）。
• 一线城市表现：北上广深新房成交面积累计同比分别增长39%、25%、11%、21%。
• 部分城市表现：福州、杭州、武汉新房成交面积累计同比分别增长77%、41%、34%。
• 二手房销售：10城二手房成交套数65.5万套，同比下降2%（2020）和3%（2019）。
• 部分城市表现：北京、苏州、厦门二手房成交套数同比增速分别为48%、14%、9%。

融资数据

• 内债发行：上周房企发行国内债券105亿元，环比下降22%，同比下降22%。
• 外债发行：海外债券发行连续两周为零，累计发行海外债券2552亿元，同比下降37%。
• 信托发行：上周房地产信托发行40亿元，全年总规模5701亿元，同比下降32%。

土拍动态

• 深圳：第三批集中供地11宗，深铁一次性拿下5宗地块。
• 南京：第三批集中供地31宗，总成交金额304.1亿元，平均溢价率3.5%。
• 苏州：第三批集中供地25宗，总揽金401.88亿元，9成底价成交。
• 沈阳：第三轮集中供地27宗，设置最高限价及摇号环节。

政策与要闻

• 成都：放宽预售资金使用门槛，提高审批效率及资金支取比例。
• 上海：明确“十四五”期间保障性租赁住房建设目标，新增47万套以上。
• 土拍趋势：部分城市土地市场降温，竞拍要求有所放松，国企托底明显。

投资建议

• 推荐个股：金地集团、保利发展、龙湖集团、华润置地。
• 行业评级：房地产行业被评定为“超配”，预计行业指数表现优于市场指数10%以上。

风险提示

• 房价上涨风险：部分焦点城市房价可能延续上涨。
• 土地市场过热：可能引发调控政策超预期。

重要图表与数据

• 图1：房地产板块与沪深300近半年走势比较。
• 图2：房地产板块与沪深300近一个月走势比较。
• 图3：A股各行业过去一周涨跌排名。
• 图4：涨跌幅前五个股。
• 图5：板块上涨、下跌及持平家数。
• 图6：28城商品住宅销售面积。
• 图7：28城商品住宅销售面积增速。
• 图8：10城二手房成交套数。
• 图9：10城二手房成交套数增速。
• 图10：房企内债月发行额。
• 图11：房企外债月发行额。
• 图12：房地产信托月发行金额及增速。
• 图13：房地产信托年限及收益率。

投资评级定义

分析师信息

• 任鹤：国信证券经济研究所分析师，电话010-88005315，邮箱renhe@guosen.com.cn。
• 王粤雷：国信证券经济研究所分析师，电话0755-81981019，邮箱wangyuelei@guosen.com.cn。
• 王静：联系人，电话021-60893314，邮箱wangjing20@guosen.com.cn。

风险提示声明

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