20240823-西南证券-网易-S-09999.HK-2024年二季报点评_营收稳健增长_后续游戏储备丰富_7页_1mb

网易-S（9999HK）2024年第二季度业绩总结

网易-S在2024年第二季度实现营收255亿元，同比增长6%，但Non-GAAP净利润降至78亿元，同比下降13%，主要受到汇兑收益减少影响。游戏业务表现稳健，收入达193亿元，其中手游收入增长16%，新游如《永劫无间手游》和《萤火突击》上线成功，后续游戏储备丰富，预计为公司收入贡献可观增量。云音乐和有道业务也取得积极进展，收入和盈利能力提升，分别为20亿元和13亿元，同比增长47%和95%，AI商业化落地成效显著。盈利预测显示，公司2024-2026年Non-GAAP净利润预计分别为3546亿元、3831亿元、4128亿元，每股收益对应1026元至1195元，维持“买入”评级。风险包括行业政策趋严和游戏竞争加剧，短期利润压力可能持续，但长期业务发展前景良好。

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