20220706-天风证券-中天科技-600522.SH-中标大型储能项目13.6亿元_新能源业务面临重大成长机遇__4页_769kb

中天科技（600522）总结

核心内容

中天科技近期中标了多个国内外大型储能项目，总金额约为13.58亿元，标志着其在新能源业务领域的重要进展和市场竞争力的提升。公司凭借丰富的项目经验、全产业链布局和核心技术优势，在储能市场中占据有利地位。

主要观点

• 中标项目彰显竞争力：中天科技在中广核2022年度磷酸铁锂电池储能系统框架采购-第二标段（300MW/600MWh）和蒙古国80MW/200MWh储能项目中成功中标，显示其在储能领域的强大实力。
• 全产业链布局：公司深耕储能领域近十年，产品覆盖电网发、输、配、用等全环节，具备电池正负极材料、结构件、铜箔、锂离子电池、BMS、PCS、EMS、变压器、开关柜、储能集装箱等核心部件的自主配套能力，实现电网侧储能电站设备内部自主配套率95%以上，用户侧储能电站设备内部自主配套率99%以上。
• 丰富项目经验：中天科技承建了多个储能项目，包括国内单体容量最大的湖南长沙芙蓉52MWh电网侧站房式储能电站、全球最大的江苏昆山208MWh电网侧储能电站以及与三峡电能共同推进的1GWh共享储能电站建设。
• 技术优势明显：公司在电池循环寿命方面具有显著优势，并掌握电芯核心技术，BMS、PCS、EMS等均可实现自主配套，具备系统迭代升级能力。
• 业务发展动力强劲：公司在光纤光缆、海上风电、新能源（储能+铜箔+光伏）及电力业务等领域均有显著增长潜力，预计未来业绩将快速增长。

关键信息

中标项目详情

• 国内项目：中广核2022年度磷酸铁锂电池储能系统框架采购-第二标段，金额8.16亿元。
• 国外项目：蒙古国80MW/200MWh大型储能项目，涵盖设计、供货、施工、调试和2年运维，金额5.42亿元。

业务发展展望

1. 光纤光缆：供求关系改善，招标涨价带来业绩弹性。
2. 海上风电：受益于双碳目标，行业空间广阔，下半年多个项目有望落地。
3. 新能源业务：储能、铜箔、光伏等板块迎来全面快速发展机遇。
4. 电力业务：具备较强竞争力，有望受益于电网及超高压投资建设增长。

盈利预测

• 2022年净利润：预计为39.24亿元，对应PE为21倍。
• 2023年净利润：预计为48.09亿元，对应PE为16.86倍。
• 2024年净利润：预计为57.21亿元，对应PE为14.17倍。

财务数据摘要

投资建议

• 投资评级：买入（维持评级）。
• 当前价格：23.76元。
• 目标价格：未提供。

风险提示

• 原材料持续涨价风险。
• 海上风电项目招标进度不及预期。
• 行业竞争加剧可能影响盈利能力。
• 光纤光缆招标价格不及预期。
• 中标项目执行或不及预期。

作者信息

• 分析师：王奕红、唐海清、姜佳汛、林宏皓、余芳沁。
• 执业证书编号：S1110517090004、S1110517030002、S1110519050001、S1110520040001、S1110521080006。

股价走势

资料来源：聚源数据

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