拥抱滑雪产业的黄金时代_25页_1mb

滑雪产业黄金时代分析报告总结

核心内容

中国滑雪产业正迎来历史性发展机遇，市场规模约为3亿美元，与美国40亿美元、全球700亿美元相比仍有巨大增长空间。北京、张家口成功申办2022年冬奥会及“3亿人参与冰雪运动”目标的实现，将推动滑雪市场进入黄金发展时期。同时，中国滑雪产业的发展阶段与美国相似，预计将在未来20年迎来爆发式增长。

主要观点

• 全球滑雪市场饱和：欧美滑雪市场已趋于饱和，客流量增长乏力，而东欧、中亚和亚太地区，尤其是中国，具备较大的市场潜力。
• 中国滑雪市场潜力大：中国滑雪人口达513万，滑雪人次达1250万，滑雪场数量达568个，均创历史新高。但滑雪人口渗透率和转化率远低于主要滑雪国，滑雪装备仍依赖进口。
• 滑雪场质量提升空间大：85%的滑雪场为小型雪场，设施简陋，服务质量有待提升。
• 滑雪产业链发展迅速：未来5年雪场设备购置需求接近100亿元，滑雪用品市场有望增长至160亿元，滑雪场运营收入规模可达240亿元。
• 冬奥会为产业注入活力：冬奥会的举办和政策支持将成为中国滑雪产业发展的双引擎，带动滑雪旅游、雪场运营、滑雪设备和滑雪用品等环节的快速增长。

关键信息

滑雪市场现状

• 滑雪场数量：568家，其中85%为小型雪场，雪道面积小于5公顷。
• 滑雪人次：2014/15雪季达1250万，主要集中在华北和东北地区。
• 滑雪人口渗透率：仅为0.37%，远低于日本、美国等主要滑雪国。
• 滑雪人口转化率：平均每年滑雪1.6次，远低于欧洲国家的滑雪频率。

滑雪装备市场

• 进口主导：85%的滑雪装备依赖进口，国内品牌市占率较低。
• 高端装备垄断：滑雪板、滑雪鞋、滑雪杖等高端装备基本由国外品牌垄断，国产化率低。
• 市场潜力：未来滑雪用品市场规模有望从10亿元增长至160亿元，增长空间达15倍。

滑雪场设备需求

• 未来5年市场空间：雪场设备购置需求预计接近100亿元。
• 设备类型：包括索道、压雪机、造雪机和雪地摩托，其中索道需求最大，预计市场规模达90亿元。
• 设备国产化：国产设备价格仅为进口设备的一半，但技术仍需提升。

滑雪场运营收入

• 当前市场规模：72亿元，主要来自雪票和雪具租赁。
• 成熟市场预测：滑雪人次可能达到6000万，雪具租赁比例降至20%，滑雪场运营收入有望达到240亿元。

投资建议

随着2022年冬奥会的临近，中国滑雪产业将迎来爆发式增长，重点投资标的包括：

• 探路者（300005.SZ）：布局滑雪旅游、雪场运营和滑雪用品，拥有强大的品牌影响力和市场拓展能力。
• 华录百纳（300291.SZ）：作为冰雪赛事IP挖掘者，致力于打造综合性文体活动，提升冰雪运动的品牌影响力。
• 万科A（000002.SZ）：涉足滑雪度假村开发，打造四季型滑雪度假区，未来有望成为滑雪产业标杆。
• 中弘股份（000979.SZ）：开发原生态滑雪场“天池雪”，推动文旅融合发展。
• 国旅联合（600358.SH）：专注于冰雪赛事运营，具备参与冬奥会的潜力和竞争力。

风险提示

• 冬奥会刺激作用不及预期：冬奥会可能未带来预期的市场增长。
• 政策支持力度不及预期：国家对冰雪产业的政策扶持力度若不足，可能影响产业发展速度。

图表概览

• 图表1：滑雪产业链构成
• 图表2：全球滑雪产业发展时间表
• 图表3：各国滑雪旅游产业快速发展时期
• 图表4：世界大型滑雪度假区地理分布
• 图表5：全球最富盛名滑雪胜地地理分布
• 图表6：全球滑雪人口分布
• 图表7：全球滑雪游客目的地分布
• 图表8：世界十大滑雪胜地
• 图表9：欧美市场客流量增长乏力
• 图表10：亚太市场客流量增长迅猛，中国市场潜力巨大
• 图表11：中国滑雪场数量演变
• 图表12：中国滑雪场地理分布
• 图表13：国内滑雪场数量按雪道面积分布
• 图表14：国内滑雪场数量按年滑雪人次分布
• 图表15：国内滑雪场按目标客群分类
• 图表16：中国滑雪人次飞跃式增长
• 图表17：中国滑雪人口数量全球排名
• 图表18：中国滑雪人口渗透率较低
• 图表19：中国滑雪人口转化率较低
• 图表20：2014/15雪季滑雪人次区域分布
• 图表21：2014/15雪季滑雪人次前10位目的地
• 图表22：中国滑雪用品市场现状
• 图表23：全球知名滑雪用品商
• 图表24：滑雪场设备进口垄断
• 图表25：高端滑雪装备进口垄断
• 图表26：中国滑雪场开发模式
• 图表27：Vail Resorts主营构成
• 图表28：Vail Resorts山地旅游收入结构
• 图表29：Vail Resorts营业收入及增速
• 图表30：Vail Resorts净利润及增速
• 图表31：Vail Resorts盈利水平
• 图表32：Vail Resorts股价表现
• 图表33：万达长白山度假区
• 图表34：万科松花湖度假区
• 图表35：综合性滑雪度假区投资热情高涨
• 图表36：美国滑雪产业发展历程
• 图表37：美国滑雪人次与人均GDP
• 图表38：中国滑雪人次与人均GDP
• 图表39：中美滑雪产业发展阶段对比
• 图表40：中国滑雪产业发展趋势展望
• 图表41：国家政策推动冰雪产业发展
• 图表42：滑雪场主要运营设备
• 图表43：旅游滑雪场质量等级划分
• 图表44：未来5年雪场设备购买需求接近100亿元
• 图表45：个人滑雪用品概况
• 图表46：中国个人滑雪用品市场成长空间
• 图表47：我国知名滑雪场滑雪票与雪具费用
• 图表48：成熟市场滑雪场运营规模
• 图表49：中国户外用品市场前十品牌
• 图表50：探路者主营构成
• 图表51：探路者营业收入和增速
• 图表52：探路者销售利润率
• 图表53：探路者三大事业群战略布局
• 图表54：探路者冰雪产品发布
• 图表55：探路者最新滑雪衣裤产品

总结

中国滑雪产业正处于高速增长阶段，未来市场潜力巨大，预计将在2028年达到雪场数量高峰，2035年接近6000万人次。冬奥会、消费升级和政策支持将为滑雪产业注入强劲动力，推动滑雪旅游、雪场运营、滑雪设备和滑雪用品等环节的市场扩张。同时，国内滑雪装备市场仍有巨大提升空间，滑雪场质量亟待提升，大型综合性滑雪度假区成为投资热点。A股市场中，探路者、华录百纳、万科A、中弘股份和国旅联合等公司值得关注。