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报告摘要

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告发布于2017年7月12日，内容涵盖市场动态、投资策略、行业与公司分析、融资融券数据、新股发行动态、限售股解禁信息等。主要分析了市场整体趋势、行业表现及重点个股的投资价值，为投资者提供了多维度的参考信息。

主要观点与关键信息

市场与策略

市场趋势：市场整体呈现白马龙头股持续走强、小股票估值出清的趋势。市场风险偏好回落，资金更倾向于布局估值合理的白马龙头股。
策略建议：建议投资者坚定持有白马龙头股，若尚未配置可等待回调时机。同时，中美全面经济对话即将开启，或将对进出口相关行业产生影响，市场可能进入观望阶段。
市场表现：主要市场指数如沪深300、上证综指、深证成指等在本周呈现震荡走势，其中创业板指跌幅较大，而恒生指数涨幅显著。

证券行业

业绩表现：6月份券商业绩环比大幅改善，主要得益于自营和投行业务的贡献。29家券商合计实现营业收入208.18亿元，环比增长92.17%；净利润87.56亿元，环比增长118.24%。
业务分析：经纪业务受成交量萎缩影响增长受限，自营业务和投行业务成为业绩增长主要驱动力。资管业务中主动管理型产品占比提升，有助于管理费增长。
投资建议：当前证券行业估值处于历史中值附近，安全边际较高。建议关注中信证券、广发证券、海通证券等投行业务领先的企业，同时重视东方证券的自营投资能力。

建筑建材业

行业动因：水泥板块因“国企改革+去产能+业绩”多重因素推动上涨，其中宁夏建材和祁连山涨停。
行业前景：水泥行业供需格局稳定，价格维持高位，企业业绩显著改善。同时，一带一路、雄安新区等政策为行业提供增长动力。
投资建议：关注海螺水泥、金隅股份、天山股份等水泥企业，因其业绩增长可期。

乐普医疗（300003）

业绩表现：公司2017年上半年实现归母净利润4.9-5.3亿元，同比增长30%-40%。
业务亮点：药品业务持续放量，器械业务受益于基层介入诊疗和产品升级，如Nano支架和完全可降解支架。
投资建议：预计未来三年EPS分别为0.51元、0.67元、0.87元，给予“买入”评级，目标价为26.80元。

莱克电气（603355）

行业地位：公司为环境清洁电器龙头企业，产品包括吸尘器、空气净化器等。
市场表现：5月吸尘器零售额同比增长40%，空气净化器市场占有率提升。
投资建议：预计未来三年EPS分别为1.80元、2.55元、3.46元，给予“增持”评级，目标价为63元。

天健集团（000090）

业绩增长：公司2017年上半年归母净利润约3.4-3.5亿元，同比增长92%-97%。
业务协同：建筑施工、地产开发和城市综合服务业务协同效应显著，业绩弹性大。
投资建议：预计未来三年归母净利润复合增长率达86%，给予20倍估值，目标价为14.5元。

行业与公司分析

大宗商品价格

波罗的海航运：下跌2.00%
NYMEX 原油：上涨0.22%
COMEX 黄金：上涨1.80%
LME 铝：下跌33.00%
LME 铜：下跌4.00%
CZCE 动力煤：上涨10.40%
DCE 焦炭：上涨44.00%
SHFE 螺纹钢：上涨123.00%
CBOT 黄豆、小麦、玉米：分别上涨27.80%、17.20%、14.20%

外汇商品价格

美元指数：上涨0.04%
美元/人民币：上涨0.0019%
欧元/人民币：下跌0.002%
欧元/美元：下跌0.0001%
美元/日元：上涨0.15%
英镑/美元：下跌0.0014%
美元/港币：上涨0.0006%

融资融券数据

两融余额：2017年7月10日为8,873.32亿元，较前几日略有回升。
融资余额：2017年7月10日为8,827.75亿元，期间买入额494.60亿元，偿还额466.62亿元。
融券余额：2017年7月10日为45.57亿元，融券余量为5.21亿元。

新股发行动态

英科医疗（300677）：发行股数2,430.98万股，发行价20.39元，申购日为2017年7月12日。
惠威科技（002888）：发行股数2,078万股，发行价8.97元，申购日为2017年7月12日。
隆盛科技（300680）：发行股数1,700万股，发行价8.68元，申购日为2017年7月13日。
其他公司：包括中科信息、秦港股份、禾望电气、东方嘉盛、岱美股份等，均有新股发行计划。

限售股解禁明细

解禁日期：主要集中在2017年7月10日至14日。
解禁数量与比例：部分公司如吉宏股份、渤海股份、东方雨虹等解禁比例较高。
解禁类型：包括股权激励限售流通、增发A股法人配售上市等。

投资评级说明

公司评级：
- 买入：未来6个月内个股涨幅高于沪深300指数20%以上
- 增持：未来6个月内个股涨幅介于10%-20%
- 中性：未来6个月内个股涨幅介于-10%-10%
- 回避：未来6个月内个股涨幅低于-10%
行业评级：
- 强于大市：行业回报高于沪深300指数5%以上
- 跟随大市：行业回报介于沪深300指数-5%至5%
- 弱于大市：行业回报低于沪深300指数-5%

风险提示

乐普医疗：产品销量或低于预期、招标降价、新产品获批进度不及预期
莱克电气：吸尘器市场培育不及预期、原材料价格波动、汇率波动
天健集团：销售与结算进度放缓、政策红利释放不及预期、国企改革政策未达预期

公司与行业展望

乐普医疗：持续聚焦心血管领域，产品线不断扩展，未来增长潜力大。
莱克电气：自主品牌前景广阔，盈利能力稳步提升，市场空间巨大。
天健集团：结转增加，业绩高增长符合预期，建筑施工与地产协同效应显著。

总结

本报告整体显示市场在风险偏好回落背景下，白马龙头股表现优于小盘股，证券行业业绩环比改善，估值修复机会显现。建筑建材业受益于政策与业绩双重驱动，水泥板块表现突出。乐普医疗与莱克电气分别在医药和家电行业占据重要地位，业绩增长强劲，投资价值显著。同时，中美经济对话和限售股解禁信息对市场情绪和资金流向产生影响，投资者需关注相关政策动态及个股表现。

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