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晨会纪要总结（2017年07月12日）

核心内容

• 万达融创交易：万达商业与融创中国达成创纪录的收购协议，其中第四笔付款为万达向融创发放296亿元3年期贷款，随后融创支付最后一笔收购款。这一模式引发市场对“万达借钱给融创收购”的猜测。
• 金融监管改革：市场对金融监管协调机制的深化有较高期待，专家指出需加强监管协调，防止监管套利。
• 资本市场扶贫：证监会通过市场化机制服务国家脱贫攻坚战略，成效初显，未来将加大扶贫力度。
• 资金面变化：央行重启公开市场操作，对冲到期资金，但流动性宽松程度将有所收敛。
• 债转股进展：12家央企已签订债转股框架协议，部分企业取得积极成效。
• 私募基金增长：6月底私募基金认缴规模达13.59万亿元，较5月底增长8000亿元。
• 期货立项：郑商所苹果和红枣期货获准立项，同时棉纱期货也获批准。
• 固收产品收益：固收产品收益率略下行，但市场流动性压力仍存。
• PPP资产证券化：商业银行积极参与PPP资产证券化，以吸引资金用于公共设施建设。
• 基建投资放缓：下半年基建投资增速可能略有减缓，地方政府融资平台规范或将影响资金来源。

主要观点

• 万达融创交易模式独特，可能引发市场对资金流动的进一步关注。
• 金融监管协调机制的深化有助于防范系统性风险，提升市场稳定性。
• 资本市场在扶贫方面发挥重要作用，未来政策支持或进一步增强。
• 央行重启公开市场操作显示其对流动性稳定的重视，但流动性宽松可能不会持续。
• 债转股政策推动央企降杠杆，部分企业已取得积极成果。
• 私募基金规模迅速增长，显示资本市场活力。
• 新产品立项有助于丰富市场交易品种，提升市场活跃度。
• 基建投资增速放缓可能影响相关行业，需关注资金来源变化。

关键信息

• A股资金流向：上个交易日A股净流入资金-163.76亿元，银行、家用电器、非银金融为净流入主要行业。
• 个股资金流向：净流入前五为平安银行、格力电器、兴业银行、美的集团、招商银行；净流出前五为科大讯飞、东旭光电、西水股份、创业环保、冀东装备。
• 山西证券策略：建议关注电解铝与钢铁板块的回调机会，以及上证50的配置价值。
• 股票和基金开户数：新增投资者数量持续下降，期末投资者数量略有增长。
• 限售股解禁：本周A股流通股数合计171,867.76万股，可能对市场流动性产生影响。

全球视野

• 美股：涨跌不一，纳指连续收高，标普指数小幅下跌。
• 欧股：全线下挫，跌至近三个月新低。
• 亚太股市：普涨，日经225指数、韩国首尔综指、澳洲股市均上涨。

行业要闻

• 工业互联网：工信部将制定工业互联网发展战略，推动制造业与互联网融合。
• 汽车库存：汽车经销商库存系数连续6个月超警戒线，经营压力加剧。
• 互联网大会：智能制造成为未来主攻方向，云服务是重点内容。

个股动态

• 招商银行：回应保全乐视资产，强调依法受偿。
• 新能源汽车：销量持续增长，未来有望保持高增长。
• 神华：继续停售现货动力煤，保障长协客户。
• 朗科智能：终止收购君天恒讯，因交易条件不成熟。
• 辉煌科技：员工持股计划展期，延长至2018年1月13日。

新股与债券发行

• 新股发行：本周有多家新股申购，包括嘉泽新能、卫信康、惠威科技等。
• 债券发行：包括多只国债、企业债、可转债等，涉及不同发行主体和期限。

市场走势

• A股走势：上证综指午后冲高回落，尾盘跳水险守3200点；创业板指连续下跌，进入寻底阶段。
• 行业表现：银行、家电、白酒板块冲高，随后权重股回落，小票杀跌速度更快。
• 市场情绪：整体偏弱，二八行情再现，市场存在不确定性。

总结

综上所述，本周市场在金融监管、企业并购、资本市场扶贫等方面均有显著动态。资金流向显示市场存在一定的压力，但流动性维持稳定。建议投资者关注周期股如电解铝与钢铁的回调机会，以及上证50的配置价值，同时留意新能源汽车和智能制造等政策驱动型主题。全球市场表现分化，亚太股市整体上涨，而欧美市场则有所下跌。