20170712-浙商证券-浙商晨报_14页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档为浙商证券2017年7月12日发布的行业与市场分析报告，涵盖宏观政策、化工、新能源汽车、电商及中药行业等多个领域，分析了财政存款变动对货币流动性的影响、氯碱行业市场走势、新能源汽车推广情况、淘宝造物节的创新体验以及广誉远中药业务的业绩表现。

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主要观点与关键信息

1. 宏观与策略

1.1 财政存款变动对货币流动性的影响

• 财政国库单一账户体系：我国实行委托国库制，央行通过国库现金管理操作进行资金调控。
• 当前趋势：国库定期存款规模下降，对货币流动性影响减弱。
• 储备货币变动：储备货币的规模主要由外汇占款、公开市场操作及MLF等净投放量决定。
• 财政存款与M2关系：财政存款变动与M2增速呈负相关，尤其在季度末时，财政存款集中投放对M2有显著影响。
• 货币政策主导：贷款余额增速与M2增速相关性最大，货币政策是决定M2增速的主要因素。

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2. 行业与个股分析

2.1 氯碱行业跟踪报告

• PVC市场走势：2017年上半年PVC市场呈现“涨-跌-涨”趋势，7月开始大幅上涨。
• 上涨原因：电石成本上升、库存低位、期货带动、环保政策趋严。
• 行业盈利改善：自2015年下半年以来，氯碱行业盈利能力显著提升，2017年一季度利润同比增长376%。
• 推荐标的：鸿达兴业（买入），中泰化学、新疆天业（未评级）。

2.2 新能源汽车行业点评

• 第六批eV推广目录发布：共201款车型入选，其中纯电动车型占比81.85%，客车占比60.70%。
• 电池类型分布：磷酸铁锂电池在客车中应用广泛，三元锂电池用于乘用车和专用车。
• CATL表现突出：CATL供应车型最多（36款），占总数的17.91%。
• 投资建议：关注国轩高科、方正电机、华友钴业、赣锋锂业、中恒电气、国电南瑞等核心标的。

2.3 淘宝造物节分析

• 活动亮点：
  • 奇市江湖：以讲故事为主，不直接销售商品，增强互动性。
  • 淘咖啡：无人便利店，采用计算机视觉、人脸识别、RFID等技术，推动新零售发展。
• 技术应用：
  • 入口需实名认证绑定支付账户。
  • 室内点餐区采用人脸识别技术，实现自动支付。
  • 商品陈列区支持无手机购物，支付门自动扣款。
• 不足与挑战：
  • 技术尚未成熟，如人脸识别反应迟缓、网络中断、支付失败等。
  • 需要提升运营效率，技术优化是关键。

2.4 广誉远中药业务点评

• 业绩表现：2017年上半年实现归属上市公司股东净利润约7200万元，同比增长235%。
• 季度增长：Q1净利润2300万元，Q2净利润4900万元，环比增长113.04%。
• 增长驱动：市场活动如“好孕中国”以及广告投入增加带动传统中药业务快速增长。
• 财务指标：销售费用率Q1为45.88%，同比下降0.11个百分点。
• 未来预期：公司品牌历史悠久、产品质量优秀，预计2017-2019年营收和净利润持续增长，给予“买入”评级。

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精选新闻与公告

• 新纶科技：与多氟多新能源签署铝塑膜销售框架合同，需求总量231万平方米。
• 杭锅股份：高管拟减持不超过83.37万股，占公司股本的0.112%。
• 金智科技：中标南京溧水区公共安全视频监控系统项目，金额6500.13万元。
• 保变电气：境外子公司天威投资被注销。
• 盛运环保：拟收购轩慧国信100%股权，发行不超过5亿元短期融资券。
• 森源电气：半年度营收15.45亿元，净利润1.99亿元，同比分别增长4.87%和50.93%。
• 神雾节能：盈利1.85亿-2.10亿元，同比增长83.53%-108.33%。
• 中金环境：盈利2.30亿-2.76亿元，同比增长50%-80%。
• 杭锅股份：修正半年度业绩预告，盈利1.9亿-2.3亿元，同比增长121.37%-167.97%。

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投资评级说明

• 证券评级：
  • 买入：预期涨跌幅高于沪深300指数20%以上；
  • 增持：预期涨跌幅在沪深300指数10%-20%之间；
  • 中性：预期涨跌幅在沪深300指数-10%至+10%之间；
  • 减持：预期涨跌幅低于沪深300指数10%。
• 行业评级：
  • 看好：行业指数涨跌幅高于沪深300指数10%以上；
  • 中性：行业指数涨跌幅在沪深300指数-10%至+10%之间；
  • 看淡：行业指数涨跌幅低于沪深300指数10%。

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风险提示与法律声明

• 风险提示：
  • 新能源汽车推广可能不达预期；
  • 新科技产业化存在试错风险；
  • 市场活动效果不及预期。
• 法律声明：
  • 报告内容基于公开信息，不保证真实性、准确性及完整性；
  • 投资建议仅供参考，不构成具体投资行为依据；
  • 报告仅供客户参考，不承担法律责任；
  • 未经授权不得复制、发布或传播本报告内容。

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总结

本文档综合分析了2017年7月12日各行业的发展动态与投资价值，重点聚焦财政政策对货币流动性的影响、氯碱行业及PVC价格走势、新能源汽车推广情况、淘宝造物节的创新实践以及中药行业龙头广誉远的业绩表现。通过多维度的数据与市场分析，为投资者提供了关键的投资建议与行业趋势预判。