20240829-财通证券-石头科技-688169.SH-归母利润高于预告中枢_持续加强创新力度_3页_456kb

石头科技半年报总结

2024年上半年，石头科技营业收入达4416亿元，同比增长309%；归母净利润1121亿元，同比增长5157%，超业绩预告。公司2季度业绩增长迅猛，主要得益于产品创新和渠道拓展。

在研发投入方面，2024年上半年研发支出达41亿元，同比增长4292%，占营收比重为9.28%，研发人员增加57.52%。公司在AI领域取得进展，推出具备AI双目视觉避障的扫地机，显著提升避障能力。

产品端，公司推出P20Pro和P10SPure两款新品，覆盖不同价位需求。P20Pro定价4599元，越障高度4厘米；P10SPure定价3099元，保留了核心功能，具备高性价比。

投资建议方面，维持石头科技“增持”评级，并预测2024至2026年营业收入分别为10386亿元、12422亿元和14791亿元，归母净利润分别为2553亿元、3132亿元和3718亿元，对应PE逐步下降至1091倍。

风险提示包括市场竞争加剧、欧美关税政策调整以及汇率波动等。

财务表现方面，公司毛利率和净利润率持续改善，运营效率提升明显，财务指标稳定。

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