20240830-开源证券-石头科技-688169.SH-公司信息更新报告_2024Q2业绩超预告中枢_盈利能力保持提升_10页_1mb

石头科技（688169SH）维持“买入”评级，基于2024年Q2业绩强劲。2024年上半年，公司实现营收442亿元，同比增长309%；归母净利润112亿元，同比增长516%，Q2单季营收258亿元，同比增163%，净利润72亿元，同比增349%，超预期。内销线上渠道市占率升至27%，4000-5000元及5000+元价格段销量领先；新品P20Pro和P10SPure功能强劲，推动份额提升。外销北美和欧洲市场增长迅速，亚马逊渠道份额达31.8%。盈利能力改善，Q2毛利率51.9%，研发费用率上升，支持产品竞争力。公司略微下调2024-2026年盈利预测至258/300/361亿元，但看好渠道拓展和组织调整效果。风险包括新品销售不及预期、原材料价格波动及海外需求不确定性，总体维持积极展望。