20250823-五矿期货-尿素周报_出口扰动_价格冲高回落_40页_4mb

尿素周报（2025/08/23）总结

本周尿素市场经历了受中印关系缓和预期推动的上行行情，盘面一度大幅拉涨，但受国内需求疲软抑制后期回落，价格运行区间化。
供给端：国内企业开工83.99%，日产19.59万吨，检修增多预示短期供给或有下滑。出口延续，港口库存回升至50.1万吨。
需求端：复合肥开工上扬但进入秋肥备肥尾声，农业需求逐步淡季，三聚氰胺需求承压。
基本面看，企业利润处于低位；基差、月差维持低位但见底迹象明显；出口利润高位与国内形成对比；现货价格支撑不足。
短期价格维持区间运行，出口仍是潜在利好，但国内需求支撑暂弱。建议逢低关注多单策略，下方空间有限。