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大族激光（002008.SZ）2021年中报总结

核心内容

大族激光在2021年上半年实现了营收和利润的双增长，展现出强劲的市场表现和业务拓展能力。公司积极推行垂直一体化战略，提高核心零部件的自给率，坚持自主创新，推动多个业务板块快速发展。此外，公司还加大研发投入，提升产品竞争力，并在多个行业取得显著突破。

主要观点

• 业绩高增长：2021年上半年公司营收达74.86亿元，同比增长45.08%；归母净利润8.88亿元，同比增长42.50%；扣非净利润7.68亿元，同比增长52.02%。
• Q2表现亮眼：2021年第二季度营收43.51亿元，同比增长19.23%，环比增长38.81%；归母净利润5.58亿元，同比增长8.13%，环比增长69.03%。
• 行业需求回暖：消费类电子业务需求复苏，PCB、Mini-Led、动力电池等行业专用设备业务订单及发货大幅增长。
• 垂直一体化加速：公司从设备集成商向设备核心器件领域拓展，提升核心零部件自给率，推动产品结构优化。
• 多板块增长：公司业务分为通用元件及行业普及产品、行业专机、极限制造三大事业群，各板块均实现快速增长。
• 研发投入增加：2021H1研发费用达6.12亿元，同比增长37.54%，占营收比例8.18%。

关键信息

营收结构

• PCB专用设备：占营收25.4%，H1营收19.02亿元，同比增长117.75%
• IT专用设备：占营收23.2%，H1营收17.33亿元，同比增长44.75%
• 大功率激光加工设备：占营收17.9%，H1营收13.41亿元，同比增长68.13%
• LED行业专用设备：占营收5.2%，H1营收3.91亿元，同比增长360.19%
• 显示面板专用设备：占营收5.2%，H1营收3.89亿元，同比增长189.50%
• 动力电池专用设备：占营收3.2%，H1营收2.38亿元，同比增长440.61%
• 光伏专用设备：占营收1.2%，H1营收0.87亿元，同比增长42.80%
• 半导体封测设备：占营收0.6%，H1营收0.45亿元，同比增长372.03%

财务指标

盈利预测

• 2021年：预计实现营业收入143.31亿元，净利润17.45亿元，对应PE为24.4x
• 2022年：预计实现营业收入167.67亿元，净利润20.91亿元，对应PE为20.4x
• 2023年：预计实现营业收入194.50亿元，净利润25.59亿元，对应PE为16.7x

财务比率

研发投入

• 2021H1研发费用：6.12亿元，同比增长37.54%，占营收比例8.18%
• 核心技术突破：HAN'S系列最高20KW光纤激光器推向市场，自主品牌光纤激光器、数控系统、激光加工头出货量快速增长

风险提示

• 下游需求不及预期
• 行业竞争加剧
• 汇率政策风险

投资建议

• 评级：买入
• 理由：公司作为激光设备龙头企业，在多个行业表现突出，未来增长潜力大，估值合理

公司信息

• 股票信息：
  • 行业：其他电子
  • 前次评级：买入
  • 8月19日收盘价：39.93元
  • 总市值：42,608.20百万元
  • 总股本：1,067.07百万股
  • 自由流通股占比：93.16%
  • 30日日均成交量：28.18百万股

股票表现

• 股价走势：图表展示公司股价走势，显示股价在2021年8月19日的市场表现

分析师信息

• 分析师：郑震湘、钟琳
• 执业证书编号：S0680518120002、S0680520070004
• 邮箱：zhengzhenxiang@gszq.com、zhonglin@gszq.com

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图表目录

• 图表1：公司营收及其增速
• 图表2：公司净利及其增速
• 图表3：公司毛利率以及净利率水平
• 图表4：公司2021H1营收结构
• 图表5：2021H1公司毛利率拆分情况
• 图表6：公司研发费用及其占比、增速情况