清科数据：2016年227起A股IPO创5年新高，多家PE收获超5起IPO退出_12页_422kb

报告摘要

清科数据：2016年中企上市情况总结

核心内容概览

2016年，中企境内外上市数量及融资额总体呈现下降趋势，但VC/PE支持的中企上市融资额逆势上升。全年共有291家中企实现境内外上市，融资总额达3125.01亿元人民币，其中境内市场227家，融资1511.10亿元；境外市场64家，融资1613.91亿元。VC/PE支持的中企上市数量为174家，融资额达2306.74亿元，分别同比上升1.2%和60.3%。

主要观点

境内外上市数量与融资额对比
境内上市数量略高于境外，但融资额低于境外。境内市场平均融资额为6.66亿元，境外市场为25.22亿元。
境内市场表现
2016年境内市场上市数量同比上升3.7%，但融资额同比下降4.7%。第四季度上市数量显著增长，达到101家，创2015年第二季度后新高。证监会审核加速，为注册制改革铺路，境内市场表现稳定回升。
境外市场表现
境外市场上市数量同比下降28.1%，融资额下降17.5%。第四季度有所回升，共29家。金融企业仍是境外上市的主力，融资额占比达60.2%，其中“邮储银行”以496.79亿元融资额成为当年全球最大IPO案例。
VC/PE支持的中企表现
VC/PE支持的中企在境内外上市数量和融资额均有所增长，渗透率提升至59.8%。境内市场148家，融资1020.48亿元；境外市场26家，融资1286.26亿元。境内市场投资回报虽低，但上市后20个交易日回报显著高于境外。
新三板市场发展
2016年新三板累计挂牌企业达10163家，总市值超过4万亿元。新增挂牌企业数量达5034家，同比增长41.5%。流动性改善初见成效，但整体仍面临挑战。

关键信息汇总

境内外上市情况

市场	上市数量	融资额（亿元）	占比	平均融资额（亿元）
境内市场	227	1511.10	48.4%	6.66
境外市场	64	1613.91	51.6%	25.22
合计	291	3125.01	100%	10.74

境内市场细分

市场	上市数量	融资额（亿元）	占比	平均融资额（亿元）
上海证券交易所	103	1019.42	67.5%	9.90
深圳创业板	78	265.12	17.5%	3.40
深圳中小企业板	46	226.55	15.0%	4.93

境外市场细分

市场	上市数量	融资额（亿元）	占比	平均融资额（亿元）
香港主板	44	1430.93	88.7%	32.52
香港创业板	10	6.20	0.4%	0.62
纽约证券交易所	4	35.52	2.2%	8.88
纳斯达克证券交易所	3	95.52	5.9%	31.84
新加坡主板	1	31.49	2.0%	31.49
澳大利亚证券交易所	1	0.97	0.1%	0.97
韩国交易所主板	1	13.28	0.8%	13.28

境内外IPO投资回报

上市地点	发行时平均账面回报	上市后20个交易日平均账面回报	倍数增长
境内市场	2.78倍	10.65倍	2.20倍
境外市场	4.59倍	4.34倍	0.22倍

境内外IPO融资额行业分布

境外市场

行业	融资额（亿元）	占比	上市数量	平均融资额（亿元）
金融	971.73	60.2%	11	88.34
生物技术/医疗健康	155.13	9.6%	5	31.03
物流	121.54	7.5%	2	60.77
其他	90.31	5.6%	3	30.10

境内市场

行业	融资额（亿元）	占比	上市数量	平均融资额（亿元）
金融	368.89	24.4%	10	36.89
机械制造	178.72	11.8%	46	3.89
化工原料及加工	149.70	9.9%	26	5.76
建筑/工程	147.94	9.8%	23	6.43
生物技术/医疗健康	100.09	6.6%	16	6.26
广播电视及数字电视	33.13	2.2%	2	16.57
娱乐传媒	82.60	5.5%	6	13.77

境内外IPO融资额前10强

境外市场

企业名称	上市地点	行业	融资额（亿元）
邮储银行	香港主板	金融	496.79
浙商银行	香港主板	金融	108.90
招商证券	香港主板	金融	94.65
光大证券	香港主板	金融	74.33
中银航空租赁	香港主板	其他	74.14
中信建投证券	香港主板	金融	68.73
天津银行	香港主板	金融	61.31
国银租赁	香港主板	金融	53.45
华润医药	香港主板	生物技术/医疗健康	124.27
中通快递	纽约证券交易所	物流	92.52

境内市场

企业名称	上市地点	行业	融资额（亿元）
上海银行	上海证券交易所	金融	106.70
江苏银行	上海证券交易所	金融	72.38
华安证券	上海证券交易所	金融	51.28
三角轮胎	上海证券交易所	化工原料及加工	44.14
贵阳银行	上海证券交易所	金融	42.45
中国电影	上海证券交易所	娱乐传媒	41.66
步长制药	上海证券交易所	生物技术/医疗健康	39.00
杭州银行	上海证券交易所	金融	37.67
玲珑轮胎	上海证券交易所	化工原料及加工	25.96
第一创业	深圳中小企业板	金融	23.30

新三板市场发展情况

挂牌企业数量：截至2016年12月底，新三板累计挂牌企业达10163家。
总股本：5851.55亿股。
流通股本：2386.81亿股。
总市值：40558.11亿元。
新增挂牌企业：2016年新增5034家，同比增长41.5%。
股票成交数量：全年成交363.62亿股，同比增长30.4%。
股票发行数量：全年发行294.70亿股，同比增长27.7%。

流动性改善措施

分层制度落地：2016年上半年，全国股转公司发布《挂牌公司分层管理办法（试行）》。
私募做市试点：2016年9月，发布《私募机构全国股转系统做市业务试点评审方案》，启动私募做市试点。
政策支持：国务院出台多项政策支持新三板发展，推动制度完善。

总结

2016年，中企在境内外资本市场表现分化，境内市场虽有所回升，但整体融资额仍低于境外。VC/PE支持的中企在融资额方面表现突出，显示其在资本市场中的重要地位。金融行业在境内外均占据主导地位，尤其是境外市场，融资额显著高于其他行业。新三板市场在政策推动下实现快速增长，但流动性问题仍需进一步解决。整体来看，境内市场在政策引导下逐步成为中企上市的首选，而境外市场则因估值差异和政策变化呈现下降趋势。

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