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台灣股市與國際市場總結

核心內容

台灣股市在1月6日表現為加權指數下跌84點，形成長下影紡鐘長黑K，櫃買指數下跌1.1%，市場整體呈現空方趨勢。此波下跌主要受到景氣放緩、蘋果銷售不如預期及選舉不確定性等因素影響。法人買賣超顯示外資與投信均呈現買超，但自營商則為賣超，顯示市場資金流動不穩定。

主要觀點

• 台股走勢：加權指數技術面形成空頭排列，櫃買指數受季線反壓影響，頭肩頂空方型態成形疑慮，後勢需觀察個股12月營收表現。
• 國際股市：美股普遍下跌，道瓊指數下跌252點，標普500下跌26點，那斯達克下跌56點。國際油價下跌5.6%，金價上漲1.3%。聯準會FOMC會議顯示逐步升息的趨勢。
• 國際股影響：美元強勢與全球需求趨緩持續影響美國貿易表現，歐元區因ECB QE政策經濟復甦加速。
• 台灣經濟：12月CPI年增率為0.14%，全年平均下跌0.31%，顯示通膨低緩，經濟增長不理想，央行持續寬鬆貨幣政策。

重點個股表現

強勢股

• 網通：智邦、兆赫、合勤控、正文、台揚等表現強勁。
• 其他：萬海、F-美食、超眾等個股反彈。

弱勢股

• 蘋果概念股：大立光、可成、和碩、鴻準、F-臻鼎、緯創、F-GIS、F-TPK、華通、F-譜瑞、祥碩等持續下跌。
• 太陽能：碩禾、茂迪、新日光、昇陽科等因漲多拉回而下跌。
• 生技醫療：F-康友、晟德、基亞、大江等個股拉回修正。

投資建議

• F-紅馬：預計1月下旬上櫃，2016年營運成長動能來自故鄉納稅業務，建議在本益比10-15倍區間操作。
• 南亞科：受惠於手機晶片測試訂單，預估2016年營收年增率可達2成以上，建議關注其20奈米投資與美光私募。
• 和鑫：因AMOLED供應吃緊，預計2016年營運成長動能來自手機與平板電腦觸控面板，建議關注其擴產與新市場拓展。
• 歐買尬：旗下支付App正式上線，預期2016年營運表現優於去年，建議關注其支付市場拓展。
• 和大：因前五大客戶拉貨力道強勁，預期2016年營收年增率達2成以上，建議關注其客戶出貨與毛利率提升。
• 科懋：預計2016年首季上市降血脂新藥，建議長期持有。
• 京元電：受惠於手機晶片測試訂單，預期2016年營收維持成長，建議關注其客戶端回溫與ADAS測試需求。

未來注意事項

• 週四(1/7)：將有新股掛牌，包括大中、科懋等。同時，美國將公布CHALLENGER企業裁員報告、初次領取失業救濟人數、天然氣儲存報告等重要數據。
• TRF風險：人民幣貶值對TRF客戶及銀行帶來潛在損失風險，金管會持續監測流動性與信用風險。

原物料行情

• DRAM：價格持續下跌，12月平均價格為1.72美元，漲跌幅為-4.2%。
• 原油：價格下跌5.6%，收每桶33.97美元。
• 金價：上漲1.3%，收每盎司1091.9美元。
• 其他原物料：銅、鉛、鎳等均呈現下跌趨勢，BDI也下跌0.2%。

總體經濟與產業動態

• 美國經濟：12月民間企業增聘25.7萬人，但工廠訂單月減0.2%，顯示製造業狀況不理想。11月貿易逆差423.7億美元，顯示強勢美元與全球需求趨緩的影響。
• 歐元區：12月綜合PMI上揚至54.3，顯示經濟復甦加速。
• 台灣經濟：12月CPI年增率0.14%，全年平均下跌0.31%，顯示通膨低緩，經濟增長不理想。
• 太陽能：各項產品報價持續下跌，但預計2016年全球新增裝置量將超過60GW，對台灣廠商有利。

其他重點

• TRF風險：金管會緊急調查TRF風險，顯示人民幣貶值對市場造成影響。
• 不動產放款：金管會擬鬆綁不動產放款管制，預計釋出6兆元資金。
• 國際市場：亞股與歐股均呈現下跌趨勢，美國股市受經濟數據與中國因素影響，表現較弱。

總結

台灣股市受多項不利因素影響，整體走勢偏弱。國際市場方面，美股表現不佳，原油與銅價下跌，金價上漲。重點個股中，部分受惠於市場轉機，如F-紅馬、南亞科、和鑫等，但蘋果相關概念股與太陽能股仍處於修正階段。投資者需關注2016年1月營收表現及市場動態，並留意TRF風險與不動產政策變化。