深度报告-20221113-国联证券-计算机_迎信创_数字货币机遇_观银行IT成长潜力_40页_1mb

报告摘要

市场增长：中国银行业IT投入和解决方案市场规模持续增长，2021年IT投入达2319.08亿元，同比增长21.65%；IT解决方案市场规模达479.59亿元，同比增长24.70%。赛迪顾问预测，到2026年，IT投入将达5047.25亿元，年均复合增速为16.17%；IT解决方案市场规模将达1390.11亿元，年均复合增速为23.55%。
增长动力：金融科技与金融业务深度融合，数字化转型推动银行加大科技投入。信创建设、数字人民币推广、场景金融发展等成为行业增长的重要驱动力。
成本优化：银行IT公司成本端受益于人力成本增速下降及管理、销售费用率的下降，从而减轻成本压力，提升盈利空间。
业绩前景：在收入增长与成本下降的双重推动下，银行IT公司业绩有望持续增长，看好未来业绩成长。
投资建议：重点推荐宇信科技、天阳科技、信安世纪、京北方、博彦科技、法本信息、艾融软件等公司，建议关注神州信息、长亮科技、软通动力、科蓝软件、广电运通等金融科技服务提供商。

收入端：
- 银行IT项目执行周期集中在四季度，上半年疫情对全年业绩影响有限。
- 银行金融科技投入持续增长，2022年上半年部分银行投入同比增长超15%。
- 信创、数字人民币等新技术推动银行IT公司产品和解决方案创新。
成本端：
- 2022年前三季度，银行IT公司人均薪酬环比增速下降，有助于减轻成本压力。
- 管理和销售费用率呈下降趋势，推动降本增收。
行业机会：
- 信创建设推动银行IT公司提升国产化能力，拓展市场空间。
- 数字人民币试点范围扩大，带动相关开发需求。
- 海外市场潜力大，银行IT公司积极拓展东南亚等地区业务。

简称	EPS (2022E)	EPS (2023E)	EPS (2024E)	PE (2022E)	PE (2023E)	PE (2024E)	CAGR-3	评级
宇信科技	0.55	0.71	0.86	28.99	22.47	18.51	15.47%	买入
天阳科技	0.29	0.40	0.50	50.21	37.00	29.53	26.82%	买入
神州信息	0.43	0.51	0.61	25.92	21.60	18.30	16.70%	增持
长亮科技	0.19	0.32	0.44	68.99	42.06	30.53	34.12%	增持
信安世纪	1.39	1.76	2.21	40.79	32.28	25.59	25.57%	买入
京北方	0.93	1.22	1.57	33.30	25.23	19.65	28.95%	买入
软通动力	1.72	2.18	2.67	21.98	17.38	14.18	21.56%	增持
科蓝软件	0.15	0.26	0.37	104.21	58.87	41.76	66.02%	增持
博彦科技	0.86	1.08	1.33	12.96	10.35	8.39	24.84%	买入
法本信息	0.40	0.60	0.89	31.58	20.75	13.98	35.31%	买入
艾融软件	0.27	0.36	0.45	25.59	19.20	15.17	23.59%	买入
广电运通	0.37	0.44	0.51	25.01	21.15	18.20	15.44%	增持