20210515-新时代证券-计算机行业投资周报_DCEP落地将驱动银行IT景气提升_21页_1mb

报告摘要

DCEP落地将驱动银行IT景气提升总结

核心内容

DCEP（数字人民币）的试点扩大将显著推动银行IT解决方案市场需求增长，带动行业景气度上升。随着DCEP在“10+1”个试点城市落地，其作为法定数字货币，具备数字化、可控匿名、高安全等级等特性，将在日常小额零售业务、跨境支付、数字货币钱包运营等领域发挥重要作用。银行IT解决方案市场预计2019-2024年CAGR为24.5%，市场规模将从425.8亿元增长至1273.5亿元。

主要观点

市场前景广阔
- 银行IT解决方案市场受政策规划、信息技术发展和国产化需求等多重因素驱动，未来增长潜力大。
- 金融与科技融合发展已成为趋势，DCEP的推广将显著提升银行IT厂商的业务需求。
市场格局分散但集中度提升
- 2019年，银行IT解决方案CR3和CR5分别为15.3%和22.5%，集中度有所提升。
- 市场格局仍以细分领域为主，厂商横向拓展难度较大，但随着技术升级（如分布式架构、云原生、信创适配），市场集中度有望进一步提升。
技术驱动与市场拓展
- 银行IT解决方案主要分为业务类、管理类、渠道类等，技术发展对厂商提出更高要求。
- 金融科技的发展将推动银行IT行业向更高效、更智能的方向演进。
受益标的
- 相关受益标的包括：长亮科技、宇信科技、神州信息、科蓝软件、高伟达、南天信息等。
- 投资组合推荐包括：东方财富、用友网络、科大讯飞、深信服，这些公司分别在金融IT、云计算、人工智能、网络安全等领域具有竞争优势。

关键信息

DCEP：中国法定数字货币，由央行发行，支持银行账户松耦合功能，与纸钞等价，具有法偿性。
市场数据：2019年银行IT解决方案市场规模425.8亿元，同比增长23.9%，预计2024年达1273.5亿元。
运营机构：截至2021年5月8日，数字人民币钱包支持的运营机构增至7家，包括网商银行（支付宝）。
技术趋势：云原生、分布式架构、信创产业适配等技术趋势推动银行IT市场进一步集中。
行业动态：多家公司如宇信科技、中科信息、科大讯飞等在非公开发行股票、战略合作、产业基金等方面积极布局，推动公司发展。

投资建议

银行IT行业受益于DCEP的推广，市场需求增长显著，相关厂商发展前景广阔。
推荐关注金融科技、云计算、人工智能、网络安全等细分行业，重点推荐东方财富、用友网络、科大讯飞、深信服等公司。
投资评级为“推荐”，认为未来6-12个月银行IT行业表现将强于同期市场基准指数。

风险提示

宏观经济下行可能影响行业增长。
市场竞争加剧可能导致利润空间压缩。
技术创新不及预期可能影响行业发展的速度和方向。

行业与公司分析

1. 金融IT

2020H2，中国金融云市场规模同比增长39.5%，达到27.3亿美元。
市场由云服务商和垂直行业IT服务商主导，双方合作趋于成熟。

2. 云计算

2020年，中国SaaS市场规模为378.5亿元，同比增长42%，预计2022年达830.3亿元。
云计算行业发展处于成长初期，IaaS层发展迅速，PaaS、SaaS层具备较大提升空间。

3. 人工智能

AI独角兽加速商业化，技术升级、开源趋势、政策驱动等因素推动行业进入上升周期。
科大讯飞在教育、医疗、政法等领域深度布局，C端市场开始发力。

4. 网络安全

2020年，中国IT安全服务厂商整体收入同比增长21.4%，达到14.4亿美元。
等保2.0、数据安全法等法规推动企业合规需求增长。

5. 平板电脑

2021Q1，中国平板电脑市场出货量约625万台，同比增长67.6%，创历史新高。
市场份额前五为苹果、华为、荣耀、联想、三星，其中联想和三星增长显著。

6. 智能手机

2021年4月，国内5G手机出货量占比77.9%，市场持续向5G转型。
国产品牌手机出货量占整体市场的90.1%，但同比有所下降。

图表目录

图1：银行IT解决方案具体细分产品类别
图2：2019-2024年中国银行IT解决方案市场规模
图3：2019年中国银行IT解决方案细分市场规模
图4：2019年中国银行IT解决方案市场格局
图5：2018-2019年中国银行IT解决方案市场集中度
图6：A股计算机行业指数及一周涨跌幅变化
图7：申万一级行业指数PE（TTM）
图8：申万一级行业指数周涨幅
图9：计算机板块近1年估值变化
图10：计算机板块近5年估值变化
图11：A股计算机分板块估值水平
图12：A股计算机细分行业估值水平
图13：A股计算机公司周涨幅Top10
图14：A股计算机公司周跌幅Top10
图15：中国IT安全咨询服务市场份额，2020
图16：中国托管安全服务市场，2020
图17：中国IT安全咨询各子市场份额，2020
图18：中国IT安全企业级培训服务市场份额，2020
图19：中国IT安全集成服务市场份额，2020
图20：2020H2中国金融云（平台）解决方案市场份额
图21：2020H2中国金融云（应用）解决方案市场份额
图22：2020年-2021年4月国内手机市场出货量
图23：2020年-2021年4月国内手机上市新机型数量
图24：2020年-2021年4月国内5G手机出货量及占比
图25：2020年-2021年4月国产品牌手机出货量及占比

重点公司盈利预测（2021年5月14日）

子行业	证券代码	股票名称	市值（亿元）	ROE	EPS（元）	PE（倍）	PB
金融IT	300059.SZ	东方财富	2,963	14.41	0.55, 0.79, 1.06, 1.41	62, 44, 32, 24	8.4
云计算	600588.SH	用友网络	1,042	13.11	0.30, 0.42, 0.52, 0.65	105, 76, 61, 49	15.1
人工智能	002230.SZ	科大讯飞	1,200	10.77	0.61, 0.89, 1.23, 1.64	88, 61, 44, 33	9.3
网络安全	300454.SZ	深信服	1,109	12.43	1.96, 2.57, 3.43, 4.61	137, 104, 78, 58	17.0

行业动态跟踪

阿里巴巴：2021财年营收7172.89亿元，同比增长41%，云计算收入增长50%。
腾讯：中标招商证券DevOps研发体系及研发效能平台建设采购项目。
北森：完成2.6亿美元F轮融资，加速云转型。
金山办公：与北信源签订战略合作协议，推动产品整合。
奇安信：网络安全服务市场持续增长，合规需求上升。
德赛西威、中科创达、四维图新：车联网领域加速发展，5G与AI推动智能汽车升级。
中国长城、中国软件、浪潮信息：信创产业持续升温，政策驱动国产软硬件发展。
恒生电子、长亮科技、神州信息：金融IT领域受益于DCEP推广，业务需求显著提升。

估值与盈利预测

估值变化：计算机板块近1年估值变化显著，金融IT、车联网、教育信息化等细分行业涨幅较大。
盈利预测：多家公司如东方财富、用友网络、科大讯飞、深信服等均表现出较强的盈利能力，预计未来几年EPS持续增长，PE逐步下降。

结论

DCEP的试点扩大和全面推广将显著提升银行IT解决方案市场需求，推动行业景气度上行。行业集中度有望进一步提升，技术发展和政策支持为厂商带来更大发展空间。相关受益标的如东方财富、用友网络、科大讯飞、深信服等值得关注。投资建议为“推荐”，认为未来6-12个月银行IT行业表现将强于市场基准。同时，需关注宏观经济下行、市场竞争加剧及技术创新不及预期等风险。

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