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总第1879期总结

核心内容

本期报告聚焦港股及环球市场，分析了当前市场环境及重点公司的表现与前景。核心内容包括大市走势、房地产行业三家公司（深圳控股、融创中国、绿城中国）的详细分析，以及全球金融市场概况与部分股票的估值与评级信息。

大市分析

• 港股表现：港股大盘已接近重要支撑位，预计短期跌势可能有所缓解，技术性超跌信号明显，市场可能迎来反弹。
• 恒指走势：恒指近期出现裂口下挫，短期跌势加剧，但已接近关键支撑位21400至21500区间，可能在此区域回稳。
• A股休市影响：A股将在下周一至周三休市，期间将公布一系列经济数据，增加了市场不确定性，促使资金锁定仓位。
• 全球股市：全球股市在过去两周经历了回吐调整，受美联储退市影响，市场气氛谨慎。美股、日股及A股均出现不同程度的下跌。

公司研究

深圳控股（604，买入）

• 销售表现：首五月合约销售同比增长152%至35.65亿元，完成全年目标的39.5%。
• 土地储备：总土地储备1041万平方米，权益建筑面积933万平方米，未来有潜力注入更多资源。
• 目标价：受摊薄影响，目标价下调至4.30港元，相当于13年8倍市盈率，维持买入评级。
• 盈利预测：2013年每股收益为0.51港元，2014年预计为0.60港元，每股NAV为6.18港元。

融创中国（1918，买入）

• 销售表现：5月份销售收入好于预期，完成全年目标的42%，合约销售均价同比上涨29%。
• 土地储备：与绿城合作购入优质地块，如上海黄浦区及杭州金都项目，预计未来为公司盈利作出贡献。
• 目标价：目标价为9.18港元，相当于13年6倍市盈率，维持买入评级。
• 盈利预测：2013年每股收益为1.27元，2014年预计为1.62元，每股NAV为11.47港元。

绿城中国（3900，买入）

• 销售表现：5月份合约销售额达64亿元人民币，前五个月累计达240亿元，同比增长76%。
• 融资成本：成功发行融资成本较低的债券，有助于降低融资成本，提升盈利空间。
• 目标价：维持目标价19.50港元，相当于13年5.5倍市盈率，维持买入评级。
• 盈利预测：2013年每股收益为2.84元，2014年预计为2.93元，每股NAV为30.96港元。

环球市场概况

• 美国市场：非农就业数据将公布，市场关注其对美联储政策的影响。美元指数下跌1.28%，反映市场对就业数据的预期。
• 欧洲市场：欧央行维持利率不变，未推出负利率政策，欧元期货上涨。
• 日本市场：安倍经济学效果尚未显现，日圆期货上涨2.07%。
• 商品市场：美元走弱利好商品价格，7月期油上涨1.09%，8月期金上涨1.24%。

公司估值与评级表

• 零售消费：部分公司如李宁、蒙牛乳业、神舟控股等被给予买入或持有评级。
• 信息科技：腾讯、百度、神州数码等公司也被给予买入或持有评级。
• 公用事业：粤海投资、新奥燃气、华润电力等公司被给予买入或持有评级。
• 商品原材料：湖南有色、江西铜业、中化化肥等公司被给予持有或买入评级。

关键信息

• 市场预期：全球股市面临调整，但系统性风险可控，未来可能进入较长期横盘。
• 公司前景：深圳控股、融创中国和绿城中国均表现良好，有潜力完成全年销售目标。
• 财务指标：各公司2013年及2014年盈利预测均显示增长趋势，但部分公司因摊薄影响，目标价有所下调。
• 经济数据：A股休市期间将公布多项经济数据，可能影响市场情绪和资金流向。