20221112-华安期货-石油化工周报_市场情绪好转_聚烯烃跟随为主_7页_852kb

石油化工周报总结

核心内容概览

本报告为2022年11月12日发布的石油化工行业周报，内容涵盖市场情绪、投资策略、全球资讯、波动率分析、库存变化及供需变化等方面，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

主要观点

市场情绪

• 全球市场情绪有所好转，尤其受美国通胀缓解影响。
• 中国疫情管控政策有所优化，部分地区运输恢复，对市场有一定支撑作用。

投资策略建议

• LLDPE（线性低密度聚乙烯）：市场情绪性好转，石化出厂价格稳定，线性期货强势上行，但现货市场报价偏弱。预计PE市场行情小幅反弹，建议投资者偏多思路对待。
• PP（聚丙烯）：两油出厂价格部分下调，现货市场报盘窄幅整理，终端采购以低价刚需为主。塑膜企业利润压力仍存，开工积极性一般。预计短期PP市场小幅反弹，建议投资者偏多思路对待。

关键信息

全球资讯

1. 美国通胀数据：10月CPI同比上涨7.7%，为2022年1月以来最低涨幅，低于9月的8.2%。10年期美债收益率下降至3.82%。
2. 中国疫情防控：国务院发布进一步优化疫情防控措施的通知，强调“外防输入、内防反弹”和“动态清零”方针，提升防控科学性与精准性。
3. 原油市场动态：
   • OPEC减产后，美国推出多项措施以稳定油价，包括延长国储投放、考虑对石油公司加税、禁止成品油出口。
   • 俄罗斯原油供应是未来供需平衡的重要变量。
   • 沙特阿美12月亚洲原油价格下调40美分，至每桶较阿曼/迪拜原油均价升水5.45美元，低于市场预期。
   • EIA数据显示，美国原油库存环比微增，汽油库存下降，馏分油库存显著下降。

波动率分析

• LLDPE（连塑09合约）：30日历史波动率23.33%，环比上涨；场内平值看涨/看跌期权波动率分别为18.2%和18.3%，波动率处于中等水平，预计短期震荡维持。
• PP（PP09合约）：30日历史波动率21.5%，环比小幅上涨；场内平值看涨/看跌期权波动率分别为17.78%和17.83%，波动率维持中等水平，预计短期震荡。

库存变化

• PE：国内塑料上游库存持续去化，受运输恢复和下游开工高位支撑。部分企业库存下降，但整体仍偏弱。
• PP：库存水平高于去年同期，受疫情反复和下游订单转弱影响，需求支撑不足，库存去化缓慢。西北地区疫情缓解，煤化工库存有所下降。
• LDPE & HDPE：样本企业库存数据表明，库存维持在相对稳定水平。

供需变化

生产情况

• PE：本周检修损失量约4.55万吨，较上期增加0.47万吨。部分装置重启，也有装置继续停车检修。
• PP：本周检修损失量累计6.26万吨，较上周增加0.64万吨。新增停车装置增多，检修损失量或继续增加。

下游开工

• PE：下游开工维持高位，但受需求疲软影响，整体市场偏弱。
• PP：下游开工走势平稳，但部分行业如塑膜受利润压力影响，开工积极性一般。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。投资者应自行判断是否符合其投资目标与风险承受能力，据此投资，责任自负。

编制信息

• 编制单位：华安期货投资咨询部能源化工研究组
• 分析师：
  • 陆哲远（高级分析师，证号：F3021654/Z0013532）
  • 安然（高级分析师，证号：F3059693/Z0017288）
• 联系方式：
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