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宏观金融篇总结

核心内容

• A股市场：整体强势反弹，创业板指数收复3400点，锂电池、光伏板块掀涨停潮，宁德时代股价再创新高，总市值突破1.26万亿元。
• 指数表现：上证指数收涨0.66%，深证成指涨1.86%，创业板指涨3.57%，科创50指数涨2.43%，万得全A涨1.35%。
• 成交量：两市成交额连续5日突破万亿，北向资金净买入43.72亿元，其中亿纬锂能获净买入9.07亿元居首，中国平安遭净卖出逾3亿元最多。
• 市场观点：单边走势需谨慎看待，海外市场三季度波动可能加大，宏观驱动减弱。国务院提出降准预期，宽松政策下多IC空IH策略可继续持有。
• 国债市场：降准预期上升，制造业PMI仍处于扩张区间但边际放缓，利好期债。美国非农数据好于预期，但十年期美债收益率下行，或反映通胀预期下降，建议关注十债期货多单持有。

金银市场

• 金价走势：受十年期美债收益率下行带动，金价小幅上涨。
• 关注点：若通胀预期显著下降导致实际利率回升，金价将承压，建议谨慎观望。

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有色金属篇总结

铜

• 价格：7月7日SMM 1#电解铜均价68510元（-1190），LME铜库存214575吨（+1.06%）。
• 投资建议：沪铜昨日下跌，夜盘震荡，国常会释放降准信号，宏观流动性仍偏宽松。铜矿供应紧张格局未改，铜价仍有支撑，建议谨慎做多，止损66000元。

锌

• 价格：7月7日SMM 0#锌锭均价22370元（-120），LME锌库存251575吨（-0.22%）。
• 投资建议：沪锌高位震荡，21000元一线支撑明显，锌矿加工费反弹或结束，建议观望。

镍

• 价格：镍价震荡，钢厂检修增加，对镍价形成压制。
• 影响因素：印尼疫情加剧，对镍铁和钢坯供给不利，利多钢价。上期所增加镍期货交割仓库库容，释放宽松信号。
• 策略：关注后续政策变化，震荡偏弱，以区间操作为主。

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黑色建材篇总结

钢铁

• 价格：20mm三级螺纹钢全国均价5044元/吨（+55），热卷均价5564元/吨（+68），唐山普方坯5000元/吨（+70）。
• 市场情况：钢材现货价格受淡季和节日停工影响回调，但钢厂检修增多后有所回升，市场成交低迷。
• 库存与需求：螺纹库存累库趋势不变，热卷库存偏高。地产销售向好，施工和竣工率正增长，但制造业疲软，钢价或面临回调压力。

铁矿

• 价格：日照港61.5%PB澳粉车板价1523元/吨（-3），超特粉56.7%（折盘面）1345元/吨（+3）。
• 供需分析：四大矿山发运量提升，中高品矿库存紧张缓解，但钢厂检修导致需求疲软。港口库存持续下滑，铁矿价格或迎来小幅回落。
• 策略：震荡偏弱，以区间操作为主。

动力煤

• 价格：秦港Q5500cpi指数970元/吨（0）。
• 市场情况：动力煤市场成交稀少，下游采购积极性减缓。港口库存处于低位，进口煤通关受限。
• 预期：节后产能集中放量，煤价或回调，关注煤炭供给恢复情况，策略上震荡偏弱，谨慎做空。

煤焦

• 焦炭：港口价格持稳，库存偏低，需求尚可，但钢价偏稳，焦炭产量缩减预期下短期偏弱。
• 焦煤：港口库存下降，澳煤通关受限，蒙煤进口恢复是关键。预计焦煤价格在1850-1950元/吨区间波动。

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能源篇总结

原油

• 价格：油价大幅下挫，布油盘中一度跌近4%，创5月底以来最大跌幅。
• 影响因素：美元走强、OPEC增产不确定性、阿联酋可能单方面增产。
• 预期：OPEC+预计达成增产协议，油价仍有上涨空间，关注美国产量、伊朗及委内瑞拉产能、疫情变异病毒对需求的影响。

燃料油

• 价格：高硫380燃料油现货价格426.69美元/吨，近一月纸货价格上升。
• 供需分析：中东地区季节性需求逐步体现，低硫燃料油供应压力上升，船用油市场稳定。
• 策略：近期价格以震荡为主，关注原油走势及供需变化。

LPG

• 价格：华南液化气市场维稳，价格小幅下跌。
• 市场情况：供应增加，港口库存高位运行，需求季节性走弱。
• 预期：LPG价格以震荡为主，关注库存去化速度及下游深加工需求。

沥青

• 价格：华东地区主力成交参考3450-3550元/吨。
• 供需分析：供应有所回升，需求受天气影响疲软，库存同步增加。
• 策略：短期以区间震荡为主，远月合约可逢低布局多单。

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化工篇总结

聚烯烃

• PE：PE2109合约收于8065元/吨，下跌2.60%。市场交投信心受挫，终端接货意向欠佳。
• PP：PP2109合约收于8426元/吨，下跌明显，市场氛围偏空，建议短期偏弱整理。

橡胶

• 价格：沪胶主力合约报收于13415元/吨，上涨0.26%。
• 供需分析：供应端增产压力增大，需求端轮胎开工率走弱，成品库存压力大。
• 策略：短期价格延续区间震荡，需谨慎看待止跌反弹。

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农产品篇总结

白糖

• 价格：今日糖价大幅下跌，受巴西产量下降影响，但原油价格回落亦导致糖价下调。
• 市场情况：国内供应充足，进口压力或增大，但配额外进口利润较低。6月产销数据表现尚可，销售量同比上涨。
• 预期：短期内糖价高位震荡，中长期预计维持高位。

棉花

• 价格：棉价下跌，ICE期棉小幅上涨。
• 供需分析：美国种植面积下降，印度和泰国产量下调，国内抛储公告已基本消化，市场偏中性。
• 预期：短期震荡偏强，中长期上行机会较大。