20230523-宏源期货-有色金属周报（铅）_供需双紧_铅锭社库由增转降_25页_1mb

铅周报分析总结

铅锭社会库存由增转降，提供利多因素。交易所库存处于历年同期低位，再生铅成品库存维持低位，均对市场有利。
原生铅企业检修增多，铅锭供给趋紧，但废电瓶价格上涨挤压再生铅利润；原生铅利润小幅回落。
需求淡季影响下，下游采购疲软，出口亏损导致出口窗口关闭，形成利空。
供需双紧格局预计持续，铅价区间震荡，运行区间15,100-15,500元/吨。
风险包括宏观风险、冶炼厂检修和下游大幅减产。