20151108-浙商证券-A股市场产业链2015年11月第2周周报_IPO重启_促进风格转换_反弹格局延续_17页_1mb

报告摘要

A股市场产业链2015年11月第2周周报总结

核心内容概述

2015年11月第2周，A股市场在IPO重启的利好下，证券板块表现突出，带动市场风格转换。同时，CPI维持低位运行，全球经济疲软导致运价指数下滑，国内出口承压。整体市场呈现反弹格局，建议关注蓝筹板块。

主要观点

IPO重启影响：
- 证监会宣布IPO将重启，初审会和发审会于11月9日恢复，对证券公司投资银行业务形成利好。
- 证券板块在上周已有显著表现，短期内仍有上行空间和概率。
- 新规取消全额预缴申购资金，缓解市场“抽血效应”，有利于机构投资者。
CPI预测：
- 10月农产品价格和猪肉价格均出现下降，预计10月CPI将在1.4%-1.6%区间，整体处于低位运行。
- 市场需警惕通缩风险，而非通胀。
全球经济与运价表现：
- BDI指数大幅下挫，显示全球经济疲软，国内外贸环境存在不确定性。
- 美元加息预期压制新兴市场，与国内出口数据相呼应。

关键信息

市场指数表现

内盘指数	收盘	涨跌(%)
沪深300	3793.37	7.34
上证指数	3590.03	6.13
深证成指	12273.35	6.30
中小板指	8265.50	6.02
创业板指	2661.41	7.39

行业表现

表现较好的行业：
- 非银金融（↑18.77%）
- 休闲服务（↑8.68%）
- 建筑装饰（↑7.65%）
表现相对较差的行业：
- 食品饮料（↑2.81%）
- 电气设备（↑3.01%）
- 医药生物（↑3.61%）

上游产业链

石油：
- WTI原油价格下跌1.39美元至45.2美元/桶。
- API原油库存增加280万桶至47197万桶。
煤炭：
- 动力煤价格下跌2元至392元/吨。
- 秦皇岛港库存增加19.5万吨至658.5万吨。
有色金属：
- 铜价下跌740元至38060元/吨。
- 铝价上涨145元至10510元/吨。
- 铅价下跌240元至13105元/吨。
- 锌价下跌370元至13550元/吨。
农产品：
- 小麦价格上涨304元至2992元/吨。
- 玉米价格上涨30元至1850元/吨。
- 豆粕价格下跌115元至2470元/吨。
- 棉花价格上涨105元至12280元/吨。
- 农产品批发价格指数微升0.04点至191.66点。

中游产业链

电力：
- 9月发电量4548亿千瓦时，同比减少3.1%。
- 火电发电量3146亿千瓦时，同比减少3.6%。
钢铁：
- 螺纹钢价格上涨42元至1806元/吨。
- 螺纹钢库存减少26.3万吨至399万吨。
建材：
- 水泥价格下跌0.5元至271元/吨。
- 玻璃价格上涨0.27元至59.67元/重量箱。
化工：
- LLDPE价格上涨300元至8700元/吨。
- 燃料油价格下跌94元至2215元/吨。
- 天然橡胶价格下跌180元至9360元/吨。
- PVC价格环比持平为5400元/吨。
- PTA价格下跌54元至4622元/吨。
- 甲醇价格下跌33元至1814元/吨。
工程机械：
- 挖掘机销量同比下降39.7%。
- 推土机销量同比下降75.3%。
- 装载机销量同比下降58.2%。
- 起重机销量同比下降31.9%。
造纸：
- 铜版纸价格环比持平为5117元/吨。
- 瓦楞纸价格环比持平为2850元/吨。
- 废纸价格下跌1美元至187美元/吨。
- 纸浆价格环比持平为3433元/吨。
电子：
- 台湾电子行业指数上涨7.48点至337.2点。
- 费城半导体指数上涨13.95点至676.47点。

下游产业链

房地产：
- 30城市商品房成交面积443.5万平方米，环比下降29.1%。
- 一线城市成交环比下降36%，二线城市下降28.7%，三线城市下降24.3%。
- 1-9月房地产投资额同比增长2.6%，新开工面积同比下降12.6%。
汽车：
- 9月轿车销量95.2万辆，同比下降10.8%。
- 重卡销量8245辆，同比下降29.5%。
家电：
- 空调销量659万台，同比下降18.7%。
- 冰箱销量565.4万台，同比下降3.6%。
航空：
- 9月民航客运量0.37亿人，同比增长10.5%。
- 7月航空客运市场指数上涨48点至400.11点。
轻纺品：
- 义乌中国小商品指数下跌0.15点至99.95点。
- 柯桥纺织价格指数上涨0.09点至104.05点。
食用品：
- 农产品批发价格指数微升0.04点至191.66点。
- 猪粮比价下降0.2倍至8.21倍。

投资建议

行业配置：IPO重启推动市场风格转换，建议关注估值较低、业绩稳健、流动性好的蓝筹板块，如证券、保险等。
投资策略：由于IPO新规减轻了“抽血效应”，机构投资者在“打新”中更具优势，未来“打新”收益对市场影响可能加大。
风险提示：全球经济疲软及美元加息预期可能对国内外贸环境造成不确定性，需关注相关风险。

投资评级说明

证券相对评级：以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。
- 买入：+20%以上
- 增持：+10%~+20%
- 中性：-10%~+10%
- 减持：-10%以下
行业评级：以行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。
- 看好：+10%以上
- 中性：-10%~+10%
- 看淡：-10%以下

法律声明

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总结

2015年11月第2周，A股市场在IPO重启的推动下，风格转换明显，证券板块表现强势，蓝筹股受青睐。CPI维持低位，食品价格回落，影响通胀预期。全球经济疲软导致运价指数下滑，国内外贸环境存在不确定性。上游大宗商品价格波动明显，中游行业表现分化，下游房地产、汽车、家电等板块整体承压。建议投资者关注蓝筹板块及机构投资者在IPO中的优势。

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