20151108-东吴证券-周策略_IPO重启不影响市场方向_持续看好反弹_35页_1mb

东吴证券周策略 20151108 总结

核心内容

1. 市场策略

• IPO重启不影响市场方向：IPO重启与股市表现无明显正负相关，当前市场估值具备反弹空间。
• 持续看好市场反弹：当前市场处于政策与基本面修复阶段，蓝筹股风险收益比高，建议超配交通运输、非银金融、金融、食品饮料和医药生物板块。
• 关注行业轮动与主题投资：包括智能制造、国企改革、核电设备、环保、互联网金融等。

主要观点

2.1 机械行业

• 智能制造主题：受“中国制造2025”推动，重点推荐双环传动、东富龙、天奇股份。
• 国企改革：继续首推兵器工业集团，关注北化股份、凌云股份。
• 核电设备：推荐南风股份、中核科技、应流股份、丹甫股份。
• 3D打印：看好其在军工、核电等高端制造领域的应用，推荐南风股份、江南嘉捷、中航重机、华工科技。
• 仪器仪表：关注新天科技，以及与水质、土壤检测相关的天瑞仪器、汉威电子、雪迪龙、聚光科技。
• 电梯板块：推荐江南嘉捷、康力电梯，关注维保业务和“工业4.0”转型。
• 工程机械：行业盈利加速出清，推荐中联重科、三一重工、柳工。

2.2 非银金融行业

• IPO重启利好券商：券商投行业务直接受益，当前估值具备反弹空间，推荐中信、国信、广发等。
• 创投受益：IPO重启为创投项目提供变现途径，推荐钱江水利、鲁信创投。
• 保险行业：新华保险、平安等保持高增长，推荐新华保险。
• 市场回暖：10月券商业绩环比上升65%，市场情绪回暖，建议关注券商板块。
• 互联网车险：三马合作推出“保”品牌，推动行业格局变化。

2.3 环保行业

• 政策与业绩共振：环保行业在“十三五”期间迎来发展契机，重点推荐理工监测、聚光科技、南方泵业、兴蓉环境、巴安水务、碧水源。
• 监测站点下沉：推动环保监测需求增长，推荐理工监测、聚光科技。
• VOCs监测：受益于政策支持，推荐聚光科技。
• 海绵城市：万亿市场空间，推荐聚光科技、南方泵业。
• 膜行业：产值有望翻倍，推荐南方汇通。
• 智慧环保：从监测向大数据、治理方案延伸，推荐聚光科技、雪迪龙。
• 价格改革：推动污水处理费上涨，推荐洪城水业、中原环保、巴安水务、兴蓉环境、碧水源。
• 企业平台化：推荐碧水源、巴安水务。

2.4 TMT行业

• 计算机行业：受益于政策与市场回暖，推荐思创医惠、中元华电、启明星辰。
• 通信行业：建议关注IDC板块，推荐*st美利。
• 传媒行业：短期热点与长期平台并存，推荐万好万家、天润控股、光线传媒、奥飞动漫。

2.5 医药行业

• 医疗控费政策：推动公立医院改革，利好民营医院与基层医疗机构。
• 行业择股思路：推荐主营增长稳定、市值较小、布局医疗服务的公司，如康恩贝、益佰制药、尚荣医疗。
• 关注肿瘤医疗平台：益佰制药与互联网医疗公司合作，布局肿瘤治疗与管理。

关键信息

3.1 IPO重启

• 政策改革：简化发行审核、强化投资者保护，提升发行效率。
• 对市场影响：有利于资金面稳定，降低中小企业发行成本，增强市场活跃度。
• 券商受益：当前估值与2014年11月相当，仍有反弹空间。

3.2 蓝筹股配置

• 蓝筹股估值低、分红率高：具备债券属性，对长期资金吸引力大。
• 库存周期启动：利好部分蓝筹股，建议超配交通运输、非银金融、金融、食品饮料、医药生物。

3.3 机械行业

• 智能制造：重点推荐双环传动、东富龙、天奇股份。
• 国企改革：兵器集团资本运作加速，推荐北化股份、凌云股份。
• 核电设备：推荐南风股份、中核科技、应流股份、丹甫股份。
• 3D打印：推荐南风股份、江南嘉捷、中航重机、华工科技。
• 仪器仪表：推荐新天科技、天瑞仪器、汉威电子、雪迪龙、聚光科技。
• 电梯板块：推荐江南嘉捷、康力电梯。
• 工程机械：推荐中联重科、三一重工、柳工。

3.4 非银金融行业

• 券商受益：推荐国元证券、华泰证券、广发证券。
• 创投受益：推荐钱江水利、鲁信创投。
• 保险行业：推荐新华保险。
• 市场回暖：券商10月业绩环比增长65%，推荐关注券商板块。
• 互联网车险：三马合作推出“保”品牌，推动行业格局变化。

3.5 环保行业

• 政策与业绩共振：推荐理工监测、聚光科技、南方泵业、兴蓉环境、巴安水务、碧水源。
• 监测站点下沉：推动环保监测需求增长。
• VOCs监测：推荐聚光科技。
• 海绵城市：万亿市场空间，推荐聚光科技、南方泵业。
• 膜行业：推荐南方汇通。
• 智慧环保：推荐聚光科技、雪迪龙。
• 价格改革：推荐洪城水业、中原环保、巴安水务、兴蓉环境、碧水源。
• 企业平台化：推荐碧水源、巴安水务。

3.6 TMT行业

• 计算机行业：推荐思创医惠、中元华电、启明星辰。
• 通信行业：推荐*st美利。
• 传媒行业：推荐万好万家、天润控股、光线传媒、奥飞动漫。

3.7 医药行业

• 医疗控费政策：推动公立医院改革，利好民营医院与基层医疗机构。
• 行业择股思路：推荐主营增长稳定、市值较小、布局医疗服务的公司，如康恩贝、益佰制药、尚荣医疗。
• 肿瘤医疗平台：推荐益佰制药，布局肿瘤治疗与管理。

重点推荐股票

风险提示

• IPO重启：存在市场波动及政策执行不及预期风险。
• 机械行业：政策执行力度、市场竞争、技术转化风险。
• 非银金融行业：市场情绪波动、政策执行力度、市场估值波动。
• 环保行业：市场竞争加剧、政策执行力度、项目回款风险。
• 医药行业：医疗控费政策执行、市场竞争、产品销售不及预期。

附：分析师信息

• 丁文韬：S0600515050001，dingwt@dwzq.com.cn
• 陈显帆：S0600515090001，chenxf@dwzq.com.cn
• 马浩博：S0850513090003，联系电话：18917609091
• 洪阳：S0600513060001，联系电话：0512-62938572
• 包卫军：S0600512080002，联系电话：0512-62938531
• 朱悦如：S060051208003，联系电话：021-63332336
• 王维逸：S0600515050002，wangwy@dwzq.com.cn
• 袁理：S0600511080001，联系电话：0512-62938537
• 沈彦杰：S0600514060001，联系电话：0512-62938650