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物联网系列深度报告之五：电信运营商成长的新机遇

核心内容概述

本报告深入分析了物联网对电信运营商带来的市场机遇与发展潜力，指出物联网将成为电信行业下一个万亿元级别的信息产业，并带来远超传统通信业务的增量用户和收入。报告详细探讨了运营商在物联网产业链中的关键作用，以及NB-IoT、eMTC、LoRa、SigFox等关键技术的发展现状与应用前景，同时总结了中国电信、中国移动、中国联通在物联网领域的部署策略与投资计划。

主要观点

• 物联网产业价值巨大：据Gartner预测，2016年全球物联网终端达64亿台，预计2020年将达208亿台，未来三年中国物联网行业年均增长率达30%。2025年全球物联网市场规模预计将达到2万亿美元，潜在经济价值达11万亿美元。
• 运营商是物联网发展的关键推动力：运营商具备提供资金、产业链整合、市场拓展等能力，是物联网早期发展的核心力量。NB-IoT和eMTC等技术的成熟，使得运营商能够快速部署物联网网络，满足多样化行业需求。
• NB-IoT成为主流技术：NB-IoT是3GPP标准的LPWA（低功耗广域网）技术，可叠加于现有2G/3G/4G网络，具有广覆盖、低功耗、低成本等优势，成为全球运营商广泛采纳的物联网技术。中国三大运营商均在积极部署NB-IoT网络。
• 运营商在物联网产业链中的地位：运营商处于产业链的连接环节，是物联网网络基础设施的重要组成部分。随着物联网应用的深化，运营商将在平台运营、生态构建等方面发挥更大作用。
• 差异化竞争格局形成：中国电信、中国移动、中国联通在物联网部署中各有侧重，中国电信侧重于NB-IoT的全国覆盖和智慧城市，中国移动专注于NB-IoT和5G的融合，中国联通则强调车联网和NB-IoT的试点应用。

关键信息

物联网市场前景

• 全球物联网连接数从2015年的60亿增长至2025年的270亿，其中LPWAN连接数占比将从3%提升至17%。
• 物联网将为运营商带来10倍甚至100倍于4G和宽带业务的增量用户和收入。
• 2017年全球运营商NB-IoT部署进入实质性阶段，NB-IoT和eMTC将并行发展。

运营商发展物联网的优势

• 网络资源强大：三大运营商均拥有覆盖范围广、建设成本低的网络资源。
• 技术储备丰富：运营商在信息化应用方面积累了丰富的人才和经验，具备较强的产业链整合能力。
• 平台能力突出：各运营商在物联网平台建设方面均有布局，如OneNET、连接管理平台、业务使能平台等。

关键技术分析

1. 传感网络技术

• 传感器是物联网感知层的核心，全球已有超过2.2万种传感器，但我国高端传感器仍依赖进口。
• 传感网络应用尚处于试点阶段，运营商应优先参与标准制定、技术研发和部分细分领域的试点。

2. 云计算

• 云计算是物联网的神经中枢，为用户提供网络计算和存储服务。
• 云服务具备弹性扩展、灵活付费、服务共享、规模效应等特点，是物联网实现商业化的重要支撑。

3. NB-IoT

• NB-IoT是3GPP为运营商定制的LPWA技术，具备广覆盖、低功耗、低成本等优势。
• 中国电信率先完成NB-IoT全网部署，中国移动和中国联通也在积极推进。
• NB-IoT芯片成本预计从5美元降至1美元，有助于其大规模商用。

4. eMTC

• eMTC是基于LTE协议演进的物联网技术，支持1Mbps峰值速率，适用于车联网、智慧医疗等场景。
• 在美国，eMTC被广泛采用，而在我国，NB-IoT发展势头更强。

5. LoRa

• LoRa是低功耗广域网技术，适用于远程监控、环境监测等场景。
• LoRaWAN网络架构为星型结构，支持长距离、低功耗通信。

6. SigFox

• SigFox采用UNB技术，具有低成本、低功耗、广覆盖等优势。
• SigFox网络已覆盖全球几十个国家，但在我国发展尚处于初期。

三大运营商部署情况

中国电信

• 优势：拥有全球最大固定网络、互联网和CDMA网络，具备技术与资源双重优势。
• 部署：计划于2017年6月完成800M NB-IoT全网部署，建成全球首个NB-IoT商用网络。
• 平台建设：推出连接管理平台和业务使能平台，提供全球连接管理服务和PaaS支持。
• 补贴政策：投入3亿元用于物联网模块补贴，重点支持NB-IoT和CAT1产品。

中国移动

• 网络部署：大力发展4G网络，加快部署5G，为NB-IoT提供基础。
• 平台建设：推出OneNET平台，提供稳定的物联网数据服务，计划2017年接入客户2500万。
• 应用场景：探索NB-IoT在智慧工厂、智慧照明、健康物联网等领域的应用。

中国联通

• 技术推进：试点进展迅速，技术选型明确，部署计划清晰。
• 业务探索：聚焦车联网和NB-IoT，推进智慧园区、智慧路灯、智能抄表等应用。
• 开放实验室：建设物联网开放实验室，推动产业合作与创新。

投资建议

• 建议关注标的：中国联通（A/H股）、中国移动（0941.HK）。
• 投资逻辑：运营商作为物联网发展的核心推动力，具备网络、平台、生态等多重优势，未来将带来显著的业务增长。

风险提示

• 物联网部署不达预期的风险。
• 行业应用不及预期的风险。

图表目录（简要）

• 图表1：全球物联网连接数增长预测
• 图表2：中国物联网市场空间
• 图表3：国内已商用的物联网业务全景图
• 图表4：全球物联网进入战略性、规模化发展阶段
• 图表5：公共事业行业全面拥抱物联网
• 图表6：公共事业服务平台开启“智慧水务”新时代
• 图表7：运营商在物联网产业链中的位置
• 图表8：2011-2020年全球传感器市场产值现状及未来预测
• 图表9：用户使用云计算示意图
• 图表10：NB-IoT是3GPP专为运营商定制的LPWA蜂窝解决方案
• 图表11：全球运营商及主设备商在积极布局NB-IoT
• 图表12：三大运营商布局NB-IoT举措
• 图表13：不同速率无线物联网接入技术对比
• 图表14：NB-IoT与短距通信及私有技术相比的优势
• 图表15：LoRa的网络构成
• 图表16：SigFox融资情况
• 图表17：SigFox建网情况
• 图表18：中国电信物联网部署进程
• 图表19：构建网络基础，推动产业合作
• 图表20：积极打造平台能力，发挥产业链整合作用
• 图表21：连接管理平台：面向全球提供连接管理服务
• 图表22：业务使能平台：为产业链合作商提供PaaS服务
• 图表23：中国电信积极推进网络演进
• 图表24：中国电信率先建设NB-IoT网络
• 图表25：中国电信签订智慧城市战略合作协议
• 图表26：中国移动2011—2017投资情况
• 图表27：中国移动2014—2016年4G基站数
• 图表28：中国移动蜂窝物联网整体方案规划
• 图表29：基础通信套件（SDK）降低用户接入门槛
• 图表30：中国移动ONENET平台
• 图表31：中国移动ONENET平台提供的服务
• 图表32：中国移动蜂窝物联网方案应用领域
• 图表33：基于蜂窝物联网定位的摩拜单车
• 图表34：城市智慧照明系统
• 图表35：智慧工厂
• 图表36：中国移动健康物联网战略合作备忘录
• 图表37：中国联通物联网试点技术进展
• 图表38：NB-IoT/EMTC技术特性有差异
• 图表39：中国联通蜂窝网演进部署
• 图表40：上海联通NB-IoT部署进程
• 图表41：NB-IoT行业应用连接数预测
• 图表42：中国联通-上海迪士尼智慧停车试点
• 图表43：中国联通进行智慧路灯探索
• 图表44：中国联通-深圳燃气智能抄表业务方案
• 图表45：中国联通智慧井盖解决方案
• 图表46：物联网在城市智能消防领域的应用
• 图表47：中国联通智慧园区解决方案
• 图表48：中国联通物联网开放实验室
• 图表49：中国联通开放实验室产业合作
• 图表50：中国联通汽车信息化平台的专业化
• 图表51：中国联通与上海迪尼合作构建智慧迪斯尼
• 图表52：VERIZON2014-2016年总营收和增长情况
• 图表53：VERIZON2014-2016年物联网收入和增长情况
• 图表54：VERIZON“3-TIER STRATEGY”战略布局

总结

本报告从物联网产业价值、运营商机遇、关键技术、三大运营商部署、投资建议与风险提示等方面，全面分析了物联网对电信行业的影响及未来发展趋势。运营商在物联网发展过程中扮演着至关重要的角色，不仅具备网络、平台、生态等多重优势，还积极布局NB-IoT、eMTC、LoRa、SigFox等技术，推动行业应用落地。随着物联网市场逐渐成熟，运营商将有望在新一轮增长中占据主导地位。