20240712-浦银国际证券-美国6月通胀数据再次超预期放缓_9月降息预期获进一步确认_7页_926kb

总结（基于浦银国际证券研究报告）

美国6月通胀数据显著超预期放缓，CPI环比下降0.06%至-0.06%，同比下行0.3个百分点至3.0%；核心CPI环比微涨0.06%至33.0%，整体通胀趋势支持美联储9月开始降息的预期。主要驱动力包括能源价格持续下跌、住房租金放缓及核心商品价格下降；然而，劳动力市场恶化（失业率升至4.1%）和就业数据修正增加不确定性。

预计美联储下半年总降息幅度为50个基点，9月成为首个行动月份。风险在于通胀反复或数据不可持续导致降息延迟，或引发经济衰退。