20210820-瑞达期货-沪铅期货周报_6页_975kb

市场研报总结：沪铅期货周报 2021年08月20日

核心内容概述

本周沪铅期货主力2109合约延续回落趋势，创下了两个月以来的低位。受周边金属价格下跌影响，铅价承压下行。然而，美元指数因美国8月消费者信心数据不佳而高位回调，对基本金属形成一定支撑。同时，阿富汗局势的不确定性以及美联储释放的鹰派信号又对铅价造成压制。

主要观点与策略建议

周度观点总结

• 期货价格：沪铅主力2109合约收盘价为15115元/吨，较上周下跌1.91%。
• 持仓变化：沪铅持仓量由82782手降至70940手，减少11842手；前20名净持仓由273手增至2986手，净多头增加2713手。
• 现货市场：国内铅锭现货价格整体下滑，SMM 1#铅平均价为15250元/吨，较上周下跌150元/吨。沪铅库存结束8周连增，显示市场交投氛围有所改善。
• 成交回暖：冶炼厂跟盘下调报价，下游蓄电池企业逢低价采购，市场成交有所回升。
• 展望下周：铅市进入消费旺季，预计国内库存累库或缓和，铅价回调空间有限。

技术分析

• MACD指标：沪铅周线MACD红柱转绿柱，显示短期趋势偏弱。
• 支撑位：下方关注15090元/吨支撑，操作上建议背靠该价位逢低做多，止损参考15000元/吨。

关键市场数据

国内铅市场

• 现货价格：
  • 长江有色市场1#铅平均价：15250元/吨
  • 上海现货价：15300元/吨
  • 广东现货价：15350元/吨
  • 天津现货价：15300元/吨
• 基差：SMM铅锭基差由-160元/吨缩窄至-15元/吨。
• 库存变化：
  • 上海期货交易所精炼铅库存：190811吨（较上周减少107吨）
  • 电解铅仓单库存：由184620吨降至182585吨。

国际铅市场

• LME铅价格：
  • LME3个月铅期货价格：2256美元/吨
  • LME铅现货结算价：2491美元/吨
• 库存变化：LME铅库存由57750吨降至57050吨，处于近五年较低水平。
• 价差情况：
  • LME铅近月与3月价差：升水208美元/吨
  • LME铅3月与15月价差：升水54.5美元/吨

多空因素分析

利多因素

• 中汽协数据显示，7月汽车企业出口再创新高，其中新能源汽车出口增长贡献度达31.5%。
• 美国首申失业救济人数降至34.8万人，创疫情以来新低，美元指数回调对基本金属构成一定提振。

利空因素

• 国家统计局显示，7月份全国规模以上工业增加值同比增长6.4%，较6月份回落1.9个百分点。
• 美国7月零售销售环比减少1.1%，大幅低于预期。
• 美国8月消费者信心降至近十年来最低。
• 阿富汗塔利班控制总统府，地缘政治风险升温。
• 美联储会议纪要暗示将年内启动Taper，或上调隔夜逆回购上限，美元指数持续上行对基本金属形成压力。

总结

本周沪铅期货价格受多重因素影响，呈现震荡回落态势。国内铅现货价格整体下滑，但库存结束连增，市场交投氛围有所改善。技术面显示铅价短期承压，但支撑位明确，建议投资者关注15090元/吨支撑位，逢低做多。国际铅市场同样面临价格波动，LME库存处于较低水平，价格走势需密切关注美元指数及地缘政治风险变化。