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沪铅期货周报总结

1. 期货市场概况

1.1 合约价格

本周沪铅期货价格整体呈现下跌趋势，主力合约 pb2601 周度收盘价为 17090点，跌幅为 0.44%。价格波动范围较大，最高价 17230点，最低价 15885点。周度总持仓量为 73544手，较上周减少 1748手，其中活跃合约 pb2601 持仓量减少 7184手。成交量合计 301769手，成交金额总计 2570789.87元。

1.2 品种行情

各交割月份合约价格均出现不同程度下跌，跌幅从 -60点 到 -165点 不等。具体如下：

• pb2512：周收盘价 17055点，跌幅 -105点，持仓量 1682手，减少 -8918手。
• pb2601：周收盘价 17090点，跌幅 -75点，持仓量 47922手，减少 -7184手。
• pb2602：周收盘价 17080点，跌幅 -90点，持仓量 21607手，增加 13336手。
• pb2603：周收盘价 17100点，跌幅 -60点，持仓量 1513手，减少 666手。
• pb2604：周收盘价 17135点，跌幅 -65点，持仓量 304手，减少 197手。
• pb2605：周收盘价 17105点，跌幅 -90点，持仓量 258手，减少 127手。
• pb2606：周收盘价 17115点，跌幅 -165点，持仓量 20手，无变化。
• pb2607：周收盘价 17190点，跌幅 -100点，持仓量 42手，无变化。
• pb2608：周收盘价 17175点，跌幅 -80点，持仓量 54手，减少 5手。
• pb2609：周收盘价 17140点，跌幅 -105点，持仓量 48手，减少 1手。
• pb2610：周收盘价 17135点，跌幅 -105点，持仓量 85手，减少 18手。
• pb2611：周收盘价 17190点，跌幅 -110点，持仓量 9手，减少 4手。

1.3 关联行情

沪铅期权市场整体表现清淡，多数合约成交量和持仓量变化不大，部分合约出现小幅下跌。例如：

• pb2512C15600：收盘价 1545点，跌幅 -25点，持仓量变化 -5手。
• pb2512C15800：收盘价 1340点，跌幅 -30点，持仓量变化 -17手。
• pb2512C16200：收盘价 936点，跌幅 -34点，持仓量变化 -29手。
• pb2512P17200：收盘价 99点，跌幅 -6点，行权量 452手。

2. 现货市场表现

2.1 基差数据

周五现货价格为 16975元/吨，较上周五 17025元/吨 下跌 50元/吨。周五基差为 -115元/吨，上周五基差为 -140元/吨，基差有所收窄。

3. 影响因素分析

3.1 供应与需求

• 供应端：云南驰宏等原生铅炼企检修增多，再生铅产量回升至近年同期高位，但部分炼企仍受危废换证影响。
• 需求端：SMM铅蓄电池厂周度开工率为 73.39%，环比上升 2.83%。近期铅蓄电池终端消费平稳，电池厂低价采购氛围尚可。

4. 行情展望

• 宏观面：市场降息预期升温，对市场情绪有一定提振作用。
• 基本面：供应端受原料影响维持弱势，需求端出现结构分化。
• 短期走势：受宏观情绪好转及前期跌幅过快影响，预计短期或有反弹，短线偏强。

5. 风险提示

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