20210726-金源期货-钢矿周报_粗钢限产超预期_钢材偏强铁矿走弱_13页_793kb

文档总结

核心内容

2021年7月26日，黑色系大宗商品市场出现明显分化，钢材价格偏强运行，而铁矿石则走弱。限产政策成为影响市场走势的关键因素，尤其是江苏、山东等主产省下半年限产政策逐步明确，对钢材市场情绪产生积极影响，推动钢材价格上涨。然而，铁矿石由于需求预期转弱，期价出现回调。整体来看，钢材价格强于原料，钢厂利润有所回升。

主要观点

• 螺纹钢：限产政策逐步落实，市场情绪积极，期价偏强运行。现货市场成交活跃，价格持续上涨。钢厂限产严格，产量同比下降，库存持续回落，但终端需求仍偏弱。
• 铁矿石：受钢厂限产影响，需求预期转弱，期价大幅走弱。海外发运回落，港口库存有所变化，但现货价格仍偏强，基差支撑明显，不建议追空。
• 焦炭：受环保限产支撑，表现较强。
• 钢厂利润：限产政策导致钢厂产量下降，利润有所回升，但需关注限产执行情况。
• 市场情绪：短期内钢材价格受限产政策支撑，但政策落地后可能面临回调风险。

关键信息

一、交易数据

二、行情描述与分析

• 钢材：螺纹钢和热卷价格偏强运行，受限产政策推动，市场情绪积极，但终端需求仍受高温多雨影响。
• 铁矿石：期价大幅走弱，主要因钢厂限产导致需求预期转弱，但现货价格维持高位，基差支撑明显。
• 库存变化：螺纹钢和热卷库存连续两周下降，钢厂限产执行严格，但需关注高开工对库存的影响。
• 产量情况：7月前三周螺纹产量同比下降12%，粗钢产量增长1.5%，钢厂限产执行为年内最严格阶段。

三、行情展望

• 短期：螺纹钢价格偏强，但需防范政策落地后回调风险；铁矿石期价区间震荡，不建议追空。
• 中期：钢材价格偏强，铁矿石走势震荡，需关注供需变化及政策执行力度。
• 操作建议：螺纹钢可考虑回调低多，铁矿石建议观望。

四、消息面

1. 限产政策：江苏、山东等主产省下半年限产政策逐步明确，江苏钢厂预计减产400万吨以上，山东全年产量不超过7650万吨，低于去年产量。
2. 政策调控：国家发改委召开全国价格工作会议，强调加强大宗商品价格调控。
3. 铁矿石供应：淡水河谷二季度铁矿石产量同比增加12%，必和必拓产量环比增加9%，但同比下降4%。力拓提示出货量可能处于预测区间的低端。

五、相关图表

• 图表1：螺纹钢2110及10-1月差走势
• 图表2：热卷2110及10-1月差走势
• 图表3：螺纹钢基差走势
• 图表4：热卷基差走势
• 图表5：螺纹钢现货地区价差走势
• 图表6：热卷现货地域价差走势
• 图表7：长流程钢厂冶炼利润
• 图表8：华东地区短流程电炉利润
• 图表9：铁矿石2109与9-1价差走势
• 图表10：铁矿石高低品价差走势
• 图表11：螺纹钢产量
• 图表12：热卷产量
• 图表13：螺纹钢社库
• 图表14：热卷社库
• 图表15：螺纹钢厂库
• 图表16：热卷厂库
• 图表17：螺纹钢总库存
• 图表18：热卷总库存
• 图表19：螺纹钢表观消费
• 图表20：热卷表观消费
• 图表21：全国163家高炉开工率
• 图表22：唐山高炉开工率
• 图表23：进口矿港口库存45港
• 图表24：澳大利亚进口矿库存
• 图表25：巴西进口矿库存
• 图表26：贸易矿占总库存比重
• 图表27：港口库存粗粉
• 图表28：港口库存球团
• 图表29：港口库存块矿
• 图表30：港口库存铁精粉
• 图表31：全球发货量（澳巴）
• 图表32：全球发货量（巴西）
• 图表33：全球发货量（澳大利亚）
• 图表34：澳大利亚发至中国19港
• 图表35：中国到港量45港
• 图表36：中国到港量6港
• 图表37：预计到港量6港
• 图表38：日均疏港量45港
• 图表39：全国矿山产能利用率
• 图表40：全国矿山铁精粉库存

联系信息

• 联系人：王工建
• 电子邮箱：wang@gj@jyqh.com.cn
• 电话：021-68555105
• 全国统一客服电话：400-700-0188
• 总部：上海市浦东新区源深路273号，电话：021-68559999，传真：021-68550055
• 上海期货大厦营业部：上海市浦东新区松林路300号，电话：021-68400688
• 深圳分公司：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室，电话：0755-82874655
• 大连营业部：辽宁省大连市河口区会展路129号期货大厦2506B，电话：0411-84803386
• 芜湖营业部：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室，电话：0553-5111762
• 郑州营业部：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室，电话：0371-65613449
• 铜陵营业部：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A2506室，电话：0562-5819717

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