20160702-中投证券-通信：助力信息安全，关注云通信板块及优质个股_20页_1mb

文档内容总结

核心内容

本报告主要聚焦于通信行业的投资机会，特别推荐了云通信、光通信、能源互联网以及物联网相关的优质个股。报告指出，随着数据安全和物联网技术的快速发展，云通信板块在信息安全保障方面具有重要作用，其发展潜力被严重低估。同时，能源互联网和物联网作为未来的重要发展方向，相关企业有望获得大量政策支持和市场投资。

主要观点

• 云通信板块：云通信在保障数据传输安全方面具有独特优势，通过严格的加密手段和HTTPS底层传输，有效保障了用户数据隐私。建议重点关注荣信股份和二六三，认为它们在云通信领域具有较强的发展潜力。
• 数据安全：阿里云发布《数据安全白皮书》，提高了社会对数据安全的关注，云通信企业在其中扮演重要角色。
• 物联网发展：随着NB-IoT技术的成熟和大规模商用，物联网相关企业将迎来发展机遇。润欣科技作为IC分销商，在物联网芯片需求激增的背景下，其业务有望迎来爆发增长。
• 能源互联网：国家能源局即将发布《“互联网+”智慧能源试点示范项目实施方案》，预计带来超400亿元投资，中恒电气和南都电源作为能源互联网相关企业，其业务将受益于政策推动。
• 光通信行业：烽火通信作为行业龙头，业绩保持高速增长，并加快向ICT转型，具备较强的综合竞争实力。

关键信息

• 市场表现：本周上证综指上涨2.74%，创业板上涨3.94%，通信板块上涨3.27%，市场情绪有所修复。
• 行业排名：通信板块在中信29个子行业中排名靠前。
• 推荐个股：
  • 荣信股份（002123）：旧资产加速剥离，向纯正云通信服务商转型，预计16-18年EPS为0.45、0.79、1.13元，对应PE分别为40x、23x、16x，给予16年60倍PE，目标价27元。
  • 二六三（002467）：与三星合作，虚拟移动业务发展提速，预计16-18年EPS为0.21、0.27、0.39元，对应PE分别为71.99x、55.91x、38.58x，给予16年100倍PE，目标价21元。
  • 烽火通信（600498）：业绩保持高速增长，定增募资用于云计算和大数据项目，预计16-18年EPS为0.95、1.21、1.50元，对应PE分别为24x、20x、15x，给予16年35倍PE，目标价33.25元。
  • 中恒电气（002364）：定增获批，加速能源互联网业务发展，预计16-18年EPS为0.60、0.96、1.47元，对应PE分别为39x、24x、16x，给予16年55倍PE，目标价33.00元。
  • 南都电源（300068）：动力锂电项目增资扩产，预计16-18年EPS为0.51、0.66、0.85元，对应PE分别为44x、34x、26x，给予16年55倍PE，目标价28.05元。
  • 润欣科技（300493）：物联网芯片需求激增，公司作为IC分销商具备显著优势，预计16-18年EPS为0.49、0.64、0.87元，对应PE分别为132x、101x、74x，给予16年170倍PE，目标价83.3元。
• 风险提示：各推荐标的均存在业务发展低于预期、市场竞争加剧、政策变动、市场波动等风险。

推荐标的

投资策略

• 在市场前景不明朗的情况下，推荐具有超预期发展潜力的标的。
• 建议重点关注云通信、光通信、能源互联网和物联网相关企业。
• 云通信板块在信息安全保障方面具有重要作用，发展潜力被严重低估。
• 物联网和能源互联网作为未来的重要发展方向，相关企业将受益于政策支持和市场需求增长。

作者信息

• 周明：中国中投证券研究总部通信行业首席分析师，15年以上行业经验，3年证券行业从业经验。
• 余伟民：通信行业分析师，北京大学电子学系本硕，五年行业经验。
• 容志能：通信行业研究助理，上海交通大学电子科学与技术学士，浙江大学电子科学与技术硕士，3年行业经验。

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