20170423-东兴证券-房地产行业周报_调控政策持续加码_配置行业仍需等待_13页_1mb

房地产行业周报总结

核心内容

2017年4月23日发布的房地产行业周报指出，调控政策持续加码，地产股整体表现疲软，但长期来看，地产板块的估值和业绩优势依然存在。报告强调，虽然短期市场受政策影响出现下跌，但京津冀区域作为年度主题，具备长期利好潜力。

主要观点

• 地产股表现：上周中信房地产指数下跌4.20%，与沪深300指数相差-0.57个百分点。148家地产股中，仅12家上涨，120家下跌，15家停牌或持平。涨幅较大的有东华实业（13.86%）、万鸿集团（10.02%）等，而跌幅较大的包括莱茵体育（-25.69%）、廊坊发展（-23.96%）等。
• 市场预期分化：一、二线城市受调控影响，市场降温，但政策干预不会改变市场供需本质。影响市场预期的关键因素包括土地供应、房产税政策及区域规划。
• 政策影响：北京、武汉、济南等城市调控政策继续升级，限购、限价等措施增多，短期市场观望情绪浓厚，配置动力不足。
• 投资组合表现：上周投资组合累计绝对收益为-3.40%，主要因首开股份表现不及预期，但整体仍优于房地产指数。本周投资组合保持不变，包括迪马股份（20%）、金地集团（40%）、首开股份（20%）和华业资本（20%）。

关键信息

各地调控政策

• 北京：要求开发商和中介履行反洗钱义务，房屋交易需上传身份证明文件。
• 武汉：新开楼盘房价只能降不能涨，打击茶水费、捆绑装修等违规行为。
• 海南：商品房预售价备案，实际售价不得高于申报价。
• 嘉兴：全域限购，非本地户籍居民限购。
• 济南：二套房首付比例提高至60%，商业按揭贷款年限缩短至25年。
• 西安：商贷首付最低三成，三套房停贷。
• 兰州：主城区实施限购，非本地户籍居民限购。

土地市场动态

• 武汉：三年内拟供应住宅地3577.74公顷，实施地价熔断机制。
• 天津：两宗宅地以24亿元成交，融信和禹洲各得其一。
• 启东：一宗住宅用地以6.14亿元成交，楼面价7097元/平方米，刷新纪录。
• 苏州吴江：5宗经营性用地，其中3宗住宅用地设置市场指导价。
• 佛山禅城：两宗地块挂牌，其中祖庙地块设最高限制地价为13.45亿元。
• 广西南宁：2017年供地计划居首，住宅用地供应量达362.49公顷。

企业动态

• 链家与远洋：签署战略合作协议，实现大数据共享，推动行业数据新生态。
• 万科：30亿元入股链家，关注其信息化建设。
• 泰禾：17.9亿元收购新华都60%股权，拓展旅游地产。
• 华夏幸福：与华为合作推动产业新城智慧升级。
• 绿城：与宁波轨道交通合作，打造“轨道+物业”项目。
• 绿地：一季度销售额达585.3亿元，新增9个项目。
• 陆家嘴：收购苏州绿岸95%股权，交易价款已付清。

下周投资组合建议

• 重点房企：继续看好长三角、珠三角和京津冀区域内的龙头房企，如新城控股、阳光城、冠城大通、招商蛇口、首开股份、北京城建、新华联、华夏幸福和荣盛发展。
• 投资组合不变：迪马股份（20%）、金地集团（40%）、首开股份（20%）和华业资本（20%）。

风险提示

• 部分区域调控政策进一步收紧。
• 货币政策紧缩力度加码。

投资评级体系

• 公司投资评级：以沪深300指数为基准，分为强烈推荐、推荐、中性和回避。
• 行业投资评级：分为看好、中性和看淡，基于行业指数与市场基准指数的相对表现。

分析师简介

• 郑闵钢：房地产行业首席研究员，具有多年研究经验，曾获多项分析师奖项。
• 梁小翠：博士，2015年加入东兴证券，研究重点为房地产行业转型和房地产金融。

免责声明

• 本报告基于公开信息，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告版权为东兴证券所有，未经授权不得使用或传播。