20220626-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_新车型密集发布需求超预期_硅料和硅片价格再次上调_45页_2mb

电力设备行业跟踪周报总结

核心内容概览

本周电力设备行业整体表现优于大盘，其中电动车、光伏和风电板块涨幅显著。市场对新能源汽车、光伏和锂电池等细分领域表现出强烈需求，带动行业增长。同时，行业供应链动态及政策支持对市场预期产生积极影响。

主要观点

一、电动车板块

• 行业表现：5月国内电动车销量大超预期，6月前两周上险数据也超预期，理想L9发布后订单量超3万辆，进一步上修6月及全年销量预期。
• 销量预期：预计6月国内销量为54-58万辆，全年销量有望达到620-650万辆，同比增长约75%。Q3销量将明显恢复，全年销量有望达250万辆，同比增18%。
• 技术突破：宁德时代发布麒麟电池，实现续航1000公里、系统能量密度255wh/kg、体积利用率72%，具备显著技术优势，有助于加速全球电动化进程。
• 投资建议：继续强烈看好电动车板块，重点推荐宁德时代、亿纬锂能、比亚迪等龙头，关注派能科技、欣旺达等。

二、光伏板块

• 行业趋势：全球光伏需求持续超预期，预计2022年全球装机量近250GW，同比增长约50%；2023年装机增速预计达到40%。
• 价格动态：硅料价格持续上涨，最高达28万元/吨；硅片和电池价格上调，组件价格逐步传导。
• 市场表现：Q2硅料价格接近新高，硅片和电池价格持续调涨，组件逐步涨价。预计Q3组件价格进一步上涨，全年光伏行业维持高增长。
• 投资建议：强烈看好组件、逆变器和金刚线环节龙头，推荐隆基绿能、锦浪科技、天合光能等。

三、风电板块

• 新增装机：2022年1-5月新增装机10.82GW，同比+39%；5月新增1.24GW，同比+4%。
• 招标情况：本周无风电招标，但开标/中标2.4GW，涉及多个大型项目。
• 市场展望：2022年国内陆上风电进入平价时代，需求旺盛；2023年海上风电将恢复增长。

四、工控与电力设备板块

• 制造业回暖：2022年5月制造业PMI为49.6，环比+2.2pct，显示制造业景气度逐步回升。
• 投资情况：1-5月电网投资1263亿元，同比+3.1%；2022年全年电网投资预计5012亿元，同比+6%。
• 投资建议：短期关注中游制造业资本开支情况，看好汇川技术、科达利等龙头。

关键信息

1. 行业表现

• 电力设备板块整体上涨8.01%，其中发电设备上涨10.83%，风电上涨9.78%，新能源汽车上涨6.39%，光伏上涨5.83%，锂电池上涨5.3%。
• 涨幅前五为：威尔泰、锦浪科技、鸣志电器、安凯客车、金雷风电。
• 跌幅前五为：华西能源、中际旭创、神力股份、洛阳钼业、睿康股份。

2. 价格动态

• 硅料：单晶硅料价格269元/kg，环比上涨0.75%。
• 硅片：中环硅片价格上涨0.27-0.53元，N型硅片150μm厚度上涨5.58%。
• 电池：单晶PERC电池报价1.17元/W，环比上涨0.86%。
• 金属价格：金属钴报价39.5万元/吨（-9.7%），镍报价18.85万元/吨（-9.1%），锰报价1.65万元/吨（-1.2%）。

3. 重要事件

• 宁德时代：披露定增结果，募资约450亿元，用于福鼎基地、瑞庆一期、江苏四期等。
• 特斯拉：上海工厂7月停工2周进行升级改造，Cybertruck设计已定稿，2023年中量产。
• 理想汽车：发布L9车型，前72小时订单超3万辆。
• 德国：明确反对2035年禁售燃油车计划，影响行业预期。
• 美国：新能源汽车市场恢复，政策支持加速电动车发展。

重点推荐标的

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不及市场预期
• 价格竞争超市场预期

总结

本报告指出，电动车、光伏、风电等新能源领域持续表现强劲，市场需求超预期，行业技术进步和政策支持推动增长。宁德时代、比亚迪、隆基绿能等龙头企业在技术、市场和产能方面均具备优势，被重点推荐。光伏板块硅料和硅片价格持续上涨，带动产业链整体盈利修复。风电板块进入平价时代，陆上风电需求旺盛，海上风电有望恢复增长。工控与电力设备板块逐步回暖，关注汇川技术、科达利等龙头。整体来看，新能源行业仍具备较高增长潜力，建议继续关注相关细分领域。