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研究创造价值

核心内容总结

本报告由陈栋撰写，发布于2021年7月30日，主要围绕天然橡胶市场进行分析，涵盖期货走势、市场信息、现货库存、合成胶市场及轮胎行业动态等内容，旨在为投资者提供市场洞察和后市展望。

主要观点

1. 本周行情评述

• 沪胶2109合约本周走势震荡，价格区间为13080-13540元/吨，最新收盘价13420元/吨，结算价13430元/吨，周涨幅1.02%。
• 标胶2109合约周涨幅3.07%，价格区间为10645-11175元/吨，最新收盘价11090元/吨，结算价11085元/吨。
• 成交量和持仓量均有变化，沪胶成交量1699317吨，持仓149002手，仓差-60124手；标胶成交量58401吨，持仓12297手，仓差-7221手。

2. 市场信息

• 进口数据：6月天然橡胶总进口量35.21万吨，环比增长1.54%，同比下降11.46%；1-6月累计进口255.12万吨，同比增长3.90%。
• 疫情扩散：泰国、越南、马来西亚等产胶国疫情严重，影响制造业和物流业，加剧全球供应链紧张。
• 美联储政策：维持联邦基金利率在0-0.25%不变，资产购买计划不变，称通胀为暂时性因素，加息仍远期。
• IMF预测：2021年全球经济增长6%，2022年上调至4.9%；发达经济体增长预期上调，新兴市场下调。
• 全球需求：疫情和极端天气影响东南亚产胶国产量，全球供应链面临压力，预计2021年天胶产量小幅下滑。

3. 现货库存行情

• 国内现货市场橡胶价格普遍上涨，尤其是云南市场，价格上调50-100元/吨。
• 沪胶期货库存周内大幅增加，达到196750吨，注册仓单小幅增加至177910吨。
• 青岛地区一般贸易库库存减少，保税区库存小幅上升，受台风影响部分船期延迟。

4. 合成胶市场

• 丁二烯价格下行，市场成交冷清。
• 高顺顺丁橡胶价格延续偏弱整理，主要区域价格区间为13900-14200元/吨。
• 乳聚丁苯橡胶价格走低，部分区域价格下调50-200元/吨，市场供应预期向好但终端需求疲软。

5. 轮胎行业动态

• 山东地区全钢胎开工负荷为61.70%，较上周下滑1.05个百分点，较去年同期下滑9.84个百分点。
• 半钢胎开工负荷为57.80%，较上周下滑0.85个百分点，较去年同期下滑7.69个百分点。
• 轮胎企业库存承压，开工负荷下降，受出口交货压力、高温假、芯片短缺等因素影响。

关键信息

天然橡胶市场

• 价格走势：沪胶期货2109合约震荡上行，标胶期货2109合约小幅反弹。
• 库存情况：沪胶期货库存周内增加2864吨，注册仓单增加640吨；青岛保税区库存小幅上升。
• 成本支撑：云南和海南农垦割胶成本分别为12000-13000元/吨和13000-13500元/吨，对胶价形成支撑。

市场影响因素

• 疫情与供应链：东南亚国家疫情加重，影响割胶及物流，加剧全球供应链紧张。
• 政策与通胀：美联储维持宽松政策，称通胀为暂时性，未考虑加息。
• 全球需求：IMF预测全球经济复苏分化，发达经济体增长预期上调，新兴市场下调。

后市展望

• 沪胶2109合约预计维持在13300-13800元/吨区间震荡。
• 标胶2109合约预计维持在10900-11500元/吨区间震荡。

宝城期货营业部信息

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