20210730-中邮证券-晨会纪要_7页_899kb

文档总结

核心内容概述

本文档为中邮证券发布的市场研究报告，内容涵盖联系人信息、股票市场、宏观研究、行业研究、固收研究、策略研究、昨日要闻、投资评级标准、分析师声明、免责声明及公司简介等部分。主要聚焦于近期金融市场动态、政策变化、行业趋势及投资建议。

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联系人信息

• 首席分析师：程毅敏

  • SAC登记编号：S1340511010001
  • Email: chengyimin@cnpsec.com

• 分析师：鲁春娥

  • SAC登记编号：S1340515060001
  • Email: luchune@cnpsec.com

• 分析师：郭惊华

  • SAC登记编号：S1340521050001
  • Email: guojinghua@cnpsec.com

• 研究助理：魏大朋

  • SAC登记编号：S1340119070019
  • Email: weidapeng@cnpsec.com

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股票市场表现

股指	收盘价	涨跌%
恒生指数	26315.32	3.30
上证综指	3411.72	1.49
深证成指	14515.32	3.04
沪深 300	4850.27	1.89
东京日经	27782.42	0.73

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股指期货与国债期货

• 股指期货（数据不完整）：

  • 4804.80（涨跌%：1.28）
  • 4778.20（涨跌%：1.31）
  • 4731.80（涨跌%：1.28）
  • 4702.20（涨跌%：1.38）

• 国债期货：

  产品	收盘价	涨跌%
  TF2109	100.99	0.09
  TF2112	100.60	0.11
  TF2203	100.19	0.06

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宏观研究

• 美联储利率决议：

  • 维持联邦基金利率在0至0.25%不变，符合市场预期。
  • 保持每月1200亿美元的资产购买计划。
  • 强调通胀主要受暂时性因素影响，长期通胀预期仍锚定在2%。
  • 建立SRF和FIMA两个常设回购协议工具，支持货币政策有效实施。

• 美国经济数据：

  • 二季度GDP同比增长6.5%，显示经济复苏迹象。
  • 美联储认为经济已取得实质性进展，但距离全面复苏仍有距离。

• 市场流动性：

  • SHIBOR利率在正常水平波动。
  • 中债国债收益率缓步回落。
  • 两融余额持续回升，北向资金净流入。

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行业研究

医药研究

• 政策动态：

  • 国家卫健委发布《药品临床综合评价管理指南》，推动国家药品临床综合评价体系建设。
  • 强调基本药物配备比例提升，预计未来基药市场将更加受重视。

• 市场影响：

  • 临床综合评价将影响医疗机构药品采购和用药目录遴选。

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固收研究

• 央行操作：

  • 7月29日开展300亿元逆回购操作，维护月末流动性平稳。
  • 7月28日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。

• 利率走势：

  • 利率债市场收益率整体下行，SKY_3M下行2BP至1.75%。
  • 信用债收益率部分下行，部分上行。

• Shibor利率：

  • SHIBOR隔夜报1.6440%，下行44.80个基点。
  • SHIBOR1月报2.3260%，下行0.30个基点。

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策略研究

• 短期市场观点：

  • 大盘以弱势震荡为主，成长性指数占优，存在结构性机会。
  • 创业板指大涨5.32%，资金流入电气设备、电子、有色金属等行业。

• 市场情绪与估值：

  • 市场情绪一般，涨停数较高但封板成功率一般。
  • 两市整体估值仍处合理区间，中小盘性价比优于大盘。

• 行业建议：

  • 化工、有色等周期板块估值较低，盈利预期一致，表现强势。
  • 通信、电子等科技板块估值处于历史低位，受益于国家对芯片、国产软件的投入。

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昨日要闻

• 政策动态：

  • 国务院常务会议稳定生猪产能，推动市场化手段缓解“猪周期”波动。
  • 四川攀枝花发放育儿补贴金，全国首个。
  • 国家卫健委通报南京疫情持续上升，专家认为仍属上升期。

• 金融政策：

  • 央行开展逆回购操作，维护流动性。
  • 北京发布三年行动方案，推动小微企业融资及绿色金融发展。

• 疫苗进展：

  • 陈薇院士团队新冠吸入疫苗临床研究数据发布，安全性良好。

• 贸易与民生政策：

  • 上海出台措施鼓励企业设立贸易型总部，提升通关效率。
  • 民政部统一最低生活保障标准，不再区分城乡。

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投资评级标准

评级类型	股票标准（相对沪深300）	可转债标准（相对中信标普）
推荐	>20%	>10%
谨慎推荐	10%-20%	5%-10%
中性	-10%~10%	-5%~5%
回避	< -10%	< -5%

评级类型	行业标准（相对沪深300）
强于大市	>5%
中性	-5%~5%
弱于大市	< -5%

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分析师声明

• 分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系。
• 报告结论基于独立判断，力求客观、公正，不受其他部门或利益相关方干涉。

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免责声明

• 本报告信息来源于公开资料或可靠资料，力求准确但不保证其完整性。
• 报告仅作参考，不构成买卖建议，中邮证券不承担由此产生的损失。
• 报告可能更新，且公司可能持有所提及证券头寸或提供相关服务。

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公司简介

• 公司名称：中邮证券有限责任公司

• 成立时间：2002年9月

• 注册资本：50.6亿元人民币

• 控股方：中国邮政集团有限公司

• 业务范围：证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问等。

• 分支机构：覆盖全国多个省市，包括北京、陕西、深圳、山东、江苏、四川等。

• 经营理念：依托中国邮政集团实力，诚信经营，践行普惠服务，提供全方位证券投、融资服务。

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业务简介

证券经纪业务

• 提供多种委托通道：现场、自助终端、电话、互联网、手机。
• 实行客户交易资金第三方存管，合作银行包括邮储、工行、建行等。

证券自营业务

• 使用自有资金及合法筹集资金进行权益类和固定收益类投资。

证券投资咨询业务

• 为投资者提供相关信息、分析、预测或建议。

其他业务

• 基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问等。