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贵金属早报-2022年4月29日总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的贵金属市场早报，涵盖黄金与白银的市场分析、基本面数据、持仓变化及未来预期，重点分析了美元走势、地缘政治局势、美联储政策预期以及人民币汇率变动对金银价格的影响。

主要观点

黄金市场分析

• 基本面：美国一季度GDP不及预期，美元走强，金价小幅回升。欧美股市收高，国际油价上涨，但美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率下跌。
• 价格表现：COMEX黄金期货收涨0.33%，报1895美元/盎司；沪金2206小幅下跌，报400.82，跌幅0.26%。
• 基差与库存：黄金期货基差为-0.35，现货贴水期货；黄金期货仓单保持不变。
• 技术面：K线位于20日均线上方，但20日均线向下，显示短期承压。
• 主力持仓：主力净持仓多，但多头持仓减少。
• 预期与建议：美联储议息会议临近，紧缩预期升温，金价受压。但五一假期后会议结束，预计金价将有所反弹，建议降低空仓，持有多仓为主。人民币贬值预期支撑沪金，操作区间为398-410。

白银市场分析

• 基本面：与黄金类似，美元走强，但白银期货价格下跌1.17%，报23.23美元/盎司；沪银2206下跌1.31%，报4905。
• 基差与库存：白银期货基差为-10，现货贴水期货；白银期货仓单环比减少。
• 技术面：K线位于20日均线下方，显示偏空趋势。
• 主力持仓：主力净持仓多，但多头持仓增加。
• 预期与建议：紧缩预期较强，银价继续回落。建议降低空仓，持有多仓为主。操作区间为4850-5000。

关键信息

金价支撑因素

• 地缘政治摩擦持续，避险情绪支撑金价；
• 通胀预期高位，供应紧张担忧升温；
• 经济衰退预期升温，对金价形成一定支撑。

金价压制因素

• 避险情绪降温，金价支撑减弱；
• 紧缩进程推动金价回落；
• 有色金属价格企稳，风险偏好回升，对金价形成压制。

银价支撑因素

• 地缘政治摩擦持续，避险情绪支撑银价；
• 高通胀与供应紧张担忧支撑银价；
• 风险偏好改善，对银价形成部分支撑。

银价压制因素

• 避险情绪对银价支撑有限；
• 紧缩预期升温，银价面临下行压力；
• 有色金属全线回落，风险偏好恶化。

今日关注事项

风险提示

• 地缘政治影响超预期；
• 美联储紧缩进程暂停；
• 疫情大范围蔓延。

持仓数据

• 沪银：持仓未净空，净持仓持续回落，多空持仓均小幅增加；
• 沪金：仍为净多，但多头持仓明显减少；
• ETF持仓：SPDR黄金ETF与白银ETF持仓均有所变化，具体数据见图表。

图表说明

• 内外盘金银现货比：显示内外盘金银价格相对关系；
• 伦敦金现与美元指数：美元走强对金价形成压力；
• 伦敦银现与美元指数：美元走强对银价形成压制；
• 美债十年期收益率：收益率下跌，对金价形成一定支撑；
• 沪金与沪银持仓变化：反映市场多空力量变化趋势。

总结建议

• 黄金：建议持有多仓，关注美联储议息会议后的市场反应，人民币贬值预期将支撑沪金；
• 白银：同样建议持有多仓，但需警惕紧缩预期对银价的压制作用。

市场整体呈现中性偏多态势，建议投资者关注地缘政治和美联储政策动向，合理控制仓位。